「ユーロ売り」トレンドが継続し、
ユーロ/ドルは1.25近辺まで急落する！

【トリシェＥＣＢ総裁コメントのまとめ】
・ユーロ政策金利は、５月に0.25％の利下げ（可能性90％）
・何かしらの量的緩和策で、インフレを喚起する政策を採るようだ

■ＥＣＢの５月の利下げが、最後となる可能性

 この週末に、トリシェＥＣＢ（欧州中央銀行）総裁が来日していた。

 その際の、トリシェ総裁のコメントは以下のとおりだ。

・追加利下げの可能性を排除しない
・次回の会合では0.25％の利下げを実施するだろう
・ゼロ金利政策はＥＣＢ、ユーロ圏にとって適切ではない

 ＥＣＢの政策金利は過去最低の1.25％となっていて、2008年10月以降の利下げ幅は3.00％になっている。ＥＣＢが５月に0.25％の利下げを実施すると、政策金利は1.00％となる。

 ５月に行う利下げが最後の利下げとなる可能性が高く、トリシェ発言のとおりに、ＥＣＢとしては「ゼロ金利政策」は採らないのだろう。

 ユーロの政策金利引き下げが、目先はユーロ売りの材料となる。

 しかし、0.25％の利下げが「織り込み済み」となるのは時間の問題で、「利下げが当然である」というマーケットのコンセンサスが、次第にでき上がるだろう。

■トリシェ総裁の発言にある「非伝統的手段」とは？

 以下のトリシェ総裁のコメントもあった。

・ＥＣＢは５月の会合で非伝統的手段を決定する

 この、「非伝統的手段」とは、『インフレの急低下を抑制するために』行われる措置のようだが、それ（非伝統的手段）が何であるのかは、よくわからない。具体的な対策について言及していないので、わからないのだ。

 マーケットでは、非伝統的金融政策の一環として、社債やＣＰ（コマーシャルペーパー）の買い取り、流動性供給の期間延長、国債の買い取りなど、さまざまな手段が候補に挙がっているようだ。

 要するに、「インフレ」を起こすような金融政策なのだから、「量的緩和策」と考えておけば、無難なところだろう。

■週明け４月20日以降、「ユーロ売り」が止まらない

 今週（４月20日 月曜日以降）に入ってからの為替市場の値動きは、このところと比べると相対的に激しい。

 トリシェ発言を材料に、つまり、「ユーロの利下げ」と「欧州のデフレ＝欧州の不況」への懸念から、週明け４月20日（月）は東京市場でも、「ユーロ売り」が断続的に出た。

 ユーロ/ドルは、1.30ドル台ミドルでウェリントン・シドニー市場の取引が始まったが、東京市場では1.29ドル台ミドルに下落した。この日は、ロンドン市場でも下落傾向が持続し、ニューヨーク市場の午前中には、1.2900ドルを割り込んで1.28ドル台後半まで下落している。

 ユーロ/円も同様に下落した。

 週明け４月20日（月）は、東京市場朝方では129円台ミドルで推移していたが、その後は128円台前半に下落し、ロンドン市場では128.00円を割り込んで127円台に下落した。ニューヨーク市場においては、午前中に127.00円を割り込んで、126円台にまで下落している。

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：ユーロ/米ドル 1時間足）
（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：ユーロ/円 1時間足）
 
 勢いから見ると、ユーロ/ドル、ユーロ/円はともに、まだ下落余地がかなりありそうだ。