米国経済に総悲観状態。
ならば、買いと言えるか？

 先週、輸出企業の担当者数人に今後の市場の見通しを聞いてみました。ほとんどの人がアメリカ経済減速は続くと考えており、ドル相場は大きくは上昇しないとの見方を持っていました。

 今年度の各企業の社内レートではドル／円は１００円程度となっているところが多くなっています。社内レートとは、会社の業績見通しを作る時に使われるレートで、言ってみれば基準となる為替レートのことです。

 輸出企業の担当者にとってみれば、社内レートよりも円安のところでドル売り円買いをすれば、見かけ上の利益が出るので、なるべく、高いところでドルを売りたいと常々考えています。

 しかし、一方で、急激に円高になり、社内レートを下回って（ドル安円高になって）しまうと、見かけ上の損失が出てしまうので、冷や汗ものとなってしまいます。

■輸出企業の事情で１０５～１０６円台が壁となる可能性

 現在の為替レートは１０５円で社内レートから見て余裕がありますが、これは元々堅めに社内レートが決められているからで、安心はできません。そんな中で、アメリカ経済に対して不信感を持っているとすれば、当然、ドルが買い戻されたところで、ドルを売っておこうと思うのは人情です。

 彼らは１０５円台から１０６円台あたりを売りたいようなので、このあたりが１つの壁となってくる可能性はあります。