サプライズのないＦＯＭＣで、
なぜ「ドル買い/円売り」となったのか？

 ４月27日（月）以降のマーケット（外国為替市場・ＦＸ市場）は振幅が大きく、下落は大きいが、上昇も半端ではない。

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■ドル/円はわずか３日間で上下２円以上の激しい振幅に

 たとえば、ドル/円は、４月27日（月）に97.00円近辺で取引を開始した。４月28日（火）には95円台ミドルまで大きく下落し、日本が「昭和の日」でお休みの４月29日（水）には98.00円付近まで急上昇している。

 ４月29日（水）は、米国で重要な経済指標であるＧＤＰ速報値が発表された。それは事前予想よりも悪い数値だったが、その後にＦＯＭＣ（連邦公開市場委員会）の結果発表を控えていたために、無視された格好となった。

■マーケットはなんらかの「きっかけ」を探していた！

 ＦＯＭＣでは、ドルの政策金利を0.00～0.25％に据え置くことが発表された。金利政策についてのサプライズはなかった。

 しかし、「景気見通しは３月に比べ緩やかに改善した」とする声明文の評価にマーケットは反応して、それまで97.00円近辺で推移していたドル/円は、発表後に98.00円レベルまで急伸している。
 

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドル/円 １時間足）
 
 それまで「ドル売り/円買い」気味に推移していたマーケットが、ＦＯＭＣの声明文発表をきっかけに「ドル買い/円売り」となって、短時間で急騰しているのだ。

 ドル/円を売っていた投資家の損切り（＝買い戻し）が目先で出たのだと考えられるが、特段にＦＯＭＣの声明文がドル/円の買い材料になるとは思わない。

 「景気見通しは３月に比べ緩やかに改善した」がセンチメント（市場心理）を改善させたのだろうが、それが実態を伴った改善なのか、伴わないのかは不明だ。

 しかし、なんらかの「きっかけ」を探していたマーケット、つまり、ドル/円を売っていた市場参加者の「損切り」を誘発したがっていたマーケットは、通常ならば、それほど大きな反応にはならないような「材料」を「きっかけ」にしたのだ。

■ゴールデン・ウイークの相場は一方通行に動きやすい

 今週に入ってから外国為替市場の振幅が大きいのは、「ゴールデン・ウイークだから」と考えている。

 ゴールデン・ウイークのマーケットは、市場参加者が極端に少なくなり、流動性リスク（リクイディティ・リスク）が高くなるのだ。