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2010年09月08日(水)東京時間 12:26

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 考え方に、大きな変化はない。

 米ドル/円のトレンドは「米ドル安・円高」持続と考えている。

 2007年6月の最高値124円台から「米ドル安・円高トレンド」が始まり、すでに3年以上も持続・継続していることになる。

 セオリーに従い、以下のように考えている。

・明確なトレンド転換のシグナルがない限り、現在のトレンドが持続する
・トレンド転換の時期をアテ推量で期待しない
・相場は必ず、明確なシグナルでトレンド転換を教えてくれる


 だから…

・明確なトレンド転換のシグナルを見落とさないように注意深く見る

 …ことが重要だ。

■「米ドル安・円高トレンド」が継続している

 それでは、米ドル/円の月足チャートからご覧いただきたい。

 これは300本足、すなわち、300カ月分のチャートだ。
米ドル/円 月足(クリックで拡大)

 月足チャートで、過去の値動きを確認しよう。

 米ドル/円は、上昇する際にはサポートラインの上にあり、下落する際にはレジスタンスラインの下にあることが読み取れる。チャートでは、サポートラインとレジスタンスラインを緑の実線で表示した。

 なお、この月足チャートは1990年以降のものだが、それ以前のチャートを見てもこのことが確認できる。

 現在の米ドル/円は、緑の実線で示したレジスタンスラインにアタマを抑えられている。つまり、「米ドル安・円高トレンド」が持続(継続)していることになる。

 ちなみに、いつもは180本足(180カ月分)の月足チャートを使ってこのコラムを書いているが、これだと1995年につけた米ドル/円の史上最安値である79.75円が表示されないため、今回は期間の長い月足チャートを活用する。

 私にとって、この米ドル/円の79.75円の印象は強烈で、今でも記憶は鮮明だ。つい、この間のことのように思えるが、1995年は遠い昔のことなのだと、このことからも改めて確認できる……。

 チャートには、79.75円のレベルを青の水平線で表示した。

■歴史的安値79.75円まで、次のサポートが何もない

 先月以来、米ドル/円は83円台をつけている。この83円台が、1995円以来の安値であることが、月足チャートを見ればよくわかる。

 チャート分析だと、次のサポート(ターゲット)水準は、米ドル/円の歴史的な安値である80円(正確には79.75円)だ。その水準までサポートが何もないことも、チャートで可視化(ビジュアル化)できる。

 現状の米ドル/円は、それまでのサポート水準(チャートポイント)であった84.80円を下に割り込んだことで「売りシグナル」を発して急落し、83円台ミドルまで下落している。

 83円台を見てから、その後は85円台後半までリバウンドしているが、86円台に乗せることはできていない。

 そのリバウンドは、日本の当局による介入を警戒したり、あるいは、何らかの対策が日本政府・日銀から出るのではないかといった警戒感が主な理由だった。

 しかし、8月30日(月)に日銀から提示された新たな金融緩和策は、マーケットが期待していた強力な金融政策ではなかった

 日銀の金融緩和策発表後、米ドル/円は再び急落している。

■雇用統計の結果にかかわらず、米国の雇用状態は悪い

 先週末、9月3日(金)にニューヨーク市場で、米国の雇用統計の結果が発表された。

 失業率は、前回の7月分が9.5%だったのに対して、今回の8月分の事前予想は9.6%だった。
米国の雇用指標
(詳しくはこちら → 経済指標/金利:米国主要経済指標の推移

 発表された数字は予想どおりの9.6%で、マーケットに与えた影響はニュートラル(中立)だったと考えている。

 そして、8月分の非農業部門雇用者数は、事前予想のマイナス10.5万人に対して、結果はマイナス5.4万人だった。予想よりもマイナス幅が小さく、良い数字であった。

 この非農業部門雇用者数が事前予想よりも良かったことを材料に、発表直後のマーケットは「米ドル買い・円売り」に反応し、84円台前半から85円台に乗せる動きとなった。

 しかし、ニューヨーククローズは、84円台ミドルから84円台前半となった。

 9月3日(金)の米国雇用統計の発表前のコメントで、私は次のように書いていた。

「米国雇用統計の結果しだいだが、その内容が事前予想より良くても、悪くても、その本質的な内容は、米国の雇用状態は悪いということだ。米国の景気回復にはほど遠い」

 つまり、今回の米国雇用統計の結果が多少良かったとしても、現在の「米ドル安・円高傾向」を変えることはないだろう。つまり、「米ドル安・円高トレンド」は継続する。

米国経済は引き続き、金融緩和策をとらざるを得ない状況が続いていると考えている。
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松田 哲 (まつだ・さとし)

早稲田大学法学部卒業。三菱信託銀行、フランス・パリバ銀行、クレディ・スイス銀行などを経て、オーストラリア・コモンウェルス銀行のチーフ・ディーラーとして活躍。現在は松田トラスト&インベストメント代表取締役として、法人・個人向けコンサルティング業務を行っている。著書『外貨崩落』(技術評論社)などで米ドル/円相場、クロス円相場の下落を見事的中。近著に『1勝9敗でも勝てる松田式FX!』(ダイヤモンド社)がある他、『FXで稼ぐ人はなぜ「1勝9敗」でも勝つのか?』(技術評論社)、『FXの教科書』(扶桑社)、『投資で浮かぶ人、沈む人』(PHP研究所)、『FX「シグナル」を先取りして勝つ!』(技術評論社)などの著書がある。

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