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吉田恒の「データが語る為替の法則」
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急浮上した「中国ショック」は
ドル高要因か? ドル安要因か?

2009年09月15日(火)16:47公開 [2009年09月15日(火)16:47更新]

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 少し考えれば、そのような危うい可能性のあることだと、誰でもわかるはずです。それにも関わらず、オバマ政権は、なぜ中国を刺激しかねない動きに出たのでしょうか?

 この点については、リスクを承知の上で、そのような動きに出ざるを得なかったということはあるのかもしれません。オバマ政権に、ひと頃の勢いがなくなってきたからです。

■オバマ政権の凋落が中国を刺激する!?

 オバマ政権の支持率は、政権発足以来、6割を超える安定した状況が続いていました。

 しかし、ここに来て急低下しており、来年に予定されている中間選挙では、与党である民主党が、下院で共和党に逆転されるといった予想も一部で取り沙汰され始めたようです。

 従って、今回のセーフガードは、民主党を支持しているUSW(全米鉄鋼労働組合)に配慮したものと受け止められています。

選挙対策や人気回復策を意識せざるを得なくなった結果、ある程度の中国への刺激もやむを得なくなったということではないでしょうか?

■一本調子に進んだ米ドル安に調整が入るのか?

 米ドル/円は、8月前半の97円台から、1カ月以上も反発らしい反発もなく下落してきました。その中で、円の「買われ過ぎ」感がかなり強まってきました
円のポジション動向

CFTC(米商品先物委員会)統計を見ると、円ロング(買い持ち)はこれまで5~6万枚で「買われ過ぎ」限界圏となってきました。足元では、その域に近づきつつあるようです(上のグラフ参照)。

 従って、プロの間では、年初来の米ドル安値87円を、この先一本調子に更新することはないといった見方が多いようです。

 ただし、そのような中で浮上してきた今回の米中関係の悪化懸念によって、米国債の金利上昇で米ドル反発が後押しされるか、それとも、米国債・米ドル同時安がもたらされるのか、一つ注目されるところではあるでしょう。
吉田恒の「データが語る為替の法則」
吉田 恒 (よしだ・ひさし)

1985年、立教大学文学部卒業後、自由経済社(現・T&Cフィナンシャルリサーチ)に入社。同社の代表取締役社長、また、投資情報事業を展開するT&Cグループの持ち株会社であるT&Cホールディングス取締役などを歴任。2011年7月から、米国を本拠とするグローバル投資のリサーチャーズ・チーム、「マーケット エディターズ」の日本代表に就任。また、「M2J FX アカデミア」の学長も務めている。
一方、国際金融アナリストとして、執筆・講演などを精力的におこなっている。2000年のITバブル崩壊、2002年の円急落、2007年の円安バブル崩壊など大相場予測をことごとく的中させ話題に。著書に『さよなら円高』『YENの悲劇』(ともに廣済堂出版)、『投資に勝つためのニュースの見方、読み方、活かし方』(実業之日本社)、『FX7つの成功法則』(ダイヤモンド社)、共著に『通貨大動乱』(総合法令)がある。また、DVDに『こうすればFX予想は当てられる!』(パンローリング)がある。

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