売りシグナルが点灯している米ドル/円。
90円割れは果たしてあるのか？

■上下動を繰り返しながらも、「下落トレンド」は続いている

 まず、米ドル/円の日足チャートをご覧いただきたい。

 
 米ドル/円は、４月上旬に101円台ミドルの戻り高値をつけてからは、上値を徐々に切り下げて、緩やかに下落している。チャートでは、レジスタンスラインを緑の破線（太線）で表示した。

 ちなみに、緑の破線（太線）は４月につけた101円台ミドルと、８月につけた97円台後半を結んだものだ。

 そして、緑の破線（細線）で示したように、このレジスタンスラインと平行に、２本の線を引いた。

 「パラレルライン」（レジスタンスラインの平行線）は、３月安値の93円台ミドルに合わせて引いたもの、ならびに、７月安値の91円台後半に合わせて引いたものとなっている。

 2009年に入り、２～３月から現在に至るまで、米ドル/円は大きな上下動を繰り返している印象があるが、基本的な流れは「下落トレンド」と考えている。つまり、米ドル安/円高トレンドということだ。

■このまま90.00円を割り込む展開か？

 徐々に上値を切り下げている様子は、緑の破線（太線）で示したレジスタンスラインで読み取れる。その右下がりの傾きが、４月上旬から現在に至る下落のスピードだ。

 この下落のスピードが持続すると考えるならば、下値メドは、前述した２本の「パラレルライン」のいずれかである可能性が高い。

 仮に、下値メドが、７月安値の91円台後半に合わせて引いた平行線だとすると、ここから先の下落余地は小さく、90.00円レベルがサポートとなるだろう。

 また、３月安値の93円台ミドルに合わせて引いた平行線だとすると、90.00円を割り込み、2009年安値である87.00円レベルに近いところまで、もう一段急落する可能性がある。

 つまり、90.00円を割り込み、さらに、オプション絡みのストップロス（損切り）が集中する89.50円を割り込むか否かが注目点となる。

 ただ、90.00円を割り込むのか、割り込まないのかは、当然ながら、事前には誰にもわからない。また、どう考えるのかは、それぞれの市場参加者の予想・思惑に過ぎない。

 だから、万人が、今後の値動きで、90.00円に注目するしかない。

 個人的には、90.00円を割り込むパターンを望む。その方が活発な値動きになるだろうし、相場としておもしろい展開になる。

■「リスク＆リターン」に沿った手法では、どう対処すべき？

 ただし、このような思惑や期待感ではなく、リスクを縮小してリターンの極大を狙う「リスク＆リターン」を追求する場合、ポジションを上値でショート（売り持ち）にしているならば、いったん、90.00円の手前で利食いの買い戻しを行うのがよい。90.00円割れとなるか否かに、こだわるべきではない。

 そして、90.00円を割り込み、さらに89.50円を割り込むならば、そこで改めて、ポジションをショート（売り持ち）にすればよい。

 この作戦は、チャートポイントである90.00円、89.50円に従った、セオリーどおりの行動パターンと言える。

 個人的には、そこまでていねいに対処・対応するのは面倒なので、今回に関しては、この行動パターンを採らない。そのまま、ショート・キープでよいと考えている。