大きなダブル・ボトムを形成した
ユーロ/円はこれからどう動く？

 先週の４月２日（木）に、ＥＣＢ（欧州中央銀行）はユーロの政策金利を0.25％利下げした。これにより、ユーロの政策金利（短期金利）は1.50％から1.25％へと変更された。

■ＥＣＢの利下げ幅が事前予想を下回る

 マーケットの事前予想は0.50％の利下げだった。予想よりも利下げ幅が小さかったことから、利下げ発表後のユーロ/ドルは急上昇している。

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：ユーロ/米ドル ４時間足）

 政策金利発表前のユーロ/ドルは、1.33ドル台ミドル付近での上下動となっていたが、0.25％の利下げが発表されると1.3500ドル近辺まで急騰した。その後は1.3400ドル近辺まで急落し、再び1.3500ドルを上に抜けるといった大きな振幅となった。

 ＥＣＢの政策金利をめぐり乱高下となったと言ってもよいだろう。

 ユーロ/ドルの急上昇の影響から、ユーロ/円も上昇している。もちろん、ドル/円も上昇気味だったので、ユーロ/ドルの影響ばかりをユーロ/円上昇の理由にはできないのだが…。

■ユーロ/ドルの下落がユーロ/円急落の要因に

 しかし、ユーロ/円が今週になって高値137円台から132円台にまで急落しているが、その大きな理由がユーロ/ドルの下落なのである。

 そのことを考えると、先週のユーロ/円の126円台から137円台への上昇は、ユーロ/ドルの急上昇の影響が大きかったと指摘できる（先週の値動きでは、ドル/円も上昇しているが…）。

 
 上の日足チャートのように、ユーロ/円は上限が131円程度、下限が112円程度（あるいは113円程度）の大きな「ボックス相場」を形成してきた（３本の緑の破線のうち、一番下が112～113円、真ん中が131円を示している）。

■ユーロ/円は「ボックス相場」を上抜けた！

 この大きな「ボックス相場」はいったん上に抜けたのだが、その後は下限が126円程度、上限が135円程度で、大きく上下動している。

 135円レベルが改めてレジスタンス（抵抗）になるのかと考えたのだが、結局は４月６日（月）の東京市場で上に突破して、ユーロ/円は137円台に上伸している。

 言い換えれば、「下限が126円、上限が135円のボックス相場」と考えて対応すべきだろうと考えていたのだが、ユーロ/円は上記「ボックス相場」を上に抜けたのだ（上のチャートでは126円と137円をピンクの破線で表示）。