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マット今井の「為替で読み解く世界経済」
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いよいよ来た
オセアニア通貨安、南アフリカランド高

2008年08月04日(月)13:59公開 [2008年08月04日(月)13:59更新]

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 みなさんは、南アフリカは資源国通貨という印象が強いかもしれません。しかし、実は資源価格が上昇していることで、国内のインフレがさらに悪化し、それが通貨安をもたらしていたわけなので、資源価格が下落すると、インフレ懸念が後退して逆に通貨は上昇するという現象が起きています。

南アフリカランドは単純に資源国通貨だと思わないほうがいいということです。
南アフリカランド/円 日足
(リアルタイムチャートはこちら → FXチャート&レート:南アランド/円 日足

■資源価格、インフレ、金利、景気の関係

 ここで、資源価格についての一般論を。

 資源価格が上昇すると世界中でインフレが加速する。物価が上がると物が売れなくなる。さらに、インフレを抑えようとして中央銀行が金利を上げると、ますます景気が悪くなる。そうなると世界的に景気が減速していく。景気が減速すると資源の需要が減るのではないかという観測が広がって資源価格が(一時的にせよ)下落する。

 現在の足元はこうした観測が資源価格の調整局面を演出しているということです。相場は理屈にしたがって動いているものです。

■オセアニア通貨は中期的にもっと下がるリスクあり

 さて、足元、かなりランド高、オセアニア通貨安が進んできましたので、そろそろ第1波は収まったように見えます。ただ、オセアニア通貨に関しては、中期的にもっと下がるリスクはあると思いますので、十分注意が必要です。

 最後に一言。ドルは確かにもみ合いに入っていて、「夏枯れ相場」にも見えますが、ドル以外のところでは、こうしたしっかりとしたトレンドができてきています。このコラムで、ドル中心の古臭い発想から抜け出す必要を強調しましたが(「ドルを中心に考える時代は終わった。古くさい発想から抜け出せ!」参照)、つまりこういう相場展開がその必要性をよく表していると思います。

 ドルしか見ていない人はこうした世界全体で起きているトレンドが読めない。「夏休み相場だから休み」などと言っている場合ではありません。世界に向けてもっと大きく視野を広げましょう。

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マット今井の「為替で読み解く世界経済」
今井雅人 (いまい・まさと)

上智大学卒業。三和銀行、UFJ銀行でディーリング業務に携わり、2004年3月までUFJ銀行の為替部門統括次長兼チーフディーラーを務める。2004年に独立し、現在グローバルインフォ代表取締役会長、マットキャピタルマネージメント代表取締役社長。2009年衆議院選挙に当選し、現在4期目を務める。財政・金融部門を中心に国会活動を行いながら、自らも投資家として投資活動も行い、また金融アナリストとしても活躍中。政府・日銀・ファンド関係者にも太いパイプを持つ。

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