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吉田恒の「データが語る為替の法則」
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上昇続く金相場の「はしご」が外された時、
2009年最後の円高・米ドル安が始まる!

2009年11月17日(火)17:58公開 [2009年11月17日(火)17:58更新]

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■ユーロ高・米ドル安からの転換点で、金相場の動きは?

 今回は、さらに、金相場との関係にも注目してみました。

金は、米ドルの「代替投資」と位置づけられることが多く、最近も、そのような説明をよく聞きます。

 ユーロ高・米ドル安からの重要な転換点となった、2002年7月ならびに2006年5月に、金相場はどのように動いたのでしょうか?

 2002年7月の場合、金相場に顕著な動きは見られませんでした。そもそも、この2002年7月を前後して、金相場は一進一退の方向感の乏しい値動きが続いていました。

 ただ、2006年5月の金相場は、とても興味深い動きをしていたのです。

■上昇続く足元の金相場も、「はしご」を外される!?

 2006年5月までの2カ月間で、金相場は3割もの急騰を演じていました。ところが、この2006年5月を境にして、その後1カ月間で、金相場は2割も急落したのです。

 おそらく、2006年5月までの金相場の急上昇は、「米ドル下落の代替投資」が買いの材料と説明されていたのでしょう。その意味では、前述したユーロ高・米ドル安の一巡は、上昇が続く金相場の「はしごを外した」形になったのではないでしょうか?

 さて、今回、私は仮説をいくつも重ねています。

 まずは、経験的に見て、ユーロ高が転換点を迎えた可能性がありそうです。それは、米ドル安の転換点でもありそうです「ユーロの上昇相場は保ち合いに移行へ。ならば、米ドル/円もこのあたりで転換か?」を参照)

 そうであれば、ここ数カ月にわたって、金融市場で最も顕著な動きを見せていた金相場が、転換点を迎えている可能性もあるのではないでしょうか?

■資源国通貨の下落が、対米ドルでも円高を引き起こす!?

 もし、ユーロ高・米ドル安が一段落し、金相場が反落に向かうなら、円相場への影響はどうでしょうか?

 ちなみに、前述した2002年7月と2006年5月の場合は、ともに、米ドル安・円高が一段落していました。これに基づいて考えれば、今回も、年内の米ドル安・円高は終わったということになるのでしょうか?

 私は、その点は微妙だと思っています。

 むしろ、金相場や原油価格が上昇から下落に転じれば、豪ドルのような資源国通貨も反落に転じるでしょう

 それは、クロス円(米ドル以外の通貨と円との通貨ペア)相場の下落、すなわち円高へつながり、さらにそれが米ドル/円へ波及して、2009年最後の円高・米ドル安を後押しする可能性があるのではないかと思っています。
吉田恒の「データが語る為替の法則」
吉田 恒 (よしだ・ひさし)

1985年、立教大学文学部卒業後、自由経済社(現・T&Cフィナンシャルリサーチ)に入社。同社の代表取締役社長、また、投資情報事業を展開するT&Cグループの持ち株会社であるT&Cホールディングス取締役などを歴任。2011年7月から、米国を本拠とするグローバル投資のリサーチャーズ・チーム、「マーケット エディターズ」の日本代表に就任。また、「M2J FX アカデミア」の学長も務めている。
一方、国際金融アナリストとして、執筆・講演などを精力的におこなっている。2000年のITバブル崩壊、2002年の円急落、2007年の円安バブル崩壊など大相場予測をことごとく的中させ話題に。著書に『さよなら円高』『YENの悲劇』(ともに廣済堂出版)、『投資に勝つためのニュースの見方、読み方、活かし方』(実業之日本社)、『FX7つの成功法則』(ダイヤモンド社)、共著に『通貨大動乱』(総合法令)がある。また、DVDに『こうすればFX予想は当てられる!』(パンローリング)がある。

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