実質ゼロ金利になったことが
ドル相場に及ぼす影響とは？

2008年12月22日（月）東京時間 13:00

先週のレポートでもお話しましたが、相場の局面が少し変化してきました。円高相場からドル安相場への転換です。ここは頭をしっかりと切り替える必要があります（「円高相場からドル安相場へ局面が移行し、トレード戦略を少し変更」参照）。

■円キャリー取引の巻き戻しはいったん落ち着いた

今年の夏以降、金融市場の混乱によって、株価が急落し、為替市場では円キャリー取引の巻き戻しを主因とする急速な円高が進行しました。リスクマネーの縮小による円高です。それまで続いていた円安バブルが弾けたということです。

しかし、風船も萎みきってしまえばそれ以上縮むことはないように、バブルも弾けてしまえば、どこかで動きも止まります。円キャリー取引の巻き戻しは、どうやらいったん落ち着いたようです。

クロス円（ドル以外の通貨と円との通貨ペア）は方向感がなくなってきていますが、これはそういう状況にあるからで、やはり当面こんな相場が続く可能性が高そうだなと感じます。

クロス円の一つ…豪ドル／円日足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：豪ドル／円日足）

■ユーロ／ドルが激しく動いた２つの要因とは？

そんな中、市場の関心はドル相場に移ってきました。特に先週、ユーロ／ドルでのドル安が顕著でした。ECBの関係者が2％以下への利下げに否定的な見方を示したことが、まずはきっかけになりました。ユーロへの売り圧力が緩和されたわけです。

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円高相場からドル安相場へ局面が移行し、トレード戦略を少し変更

ドル安相場の牽引役となっているドル/スイスに注目

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今井雅人（いまい・まさと）

上智大学卒業。三和銀行、ＵＦＪ銀行でディーリング業務に携わり、2004年3月までＵＦＪ銀行の為替部門統括次長兼チーフディーラーを務める。2004年に独立し、現在グローバルインフォ代表取締役会長、マットキャピタルマネージメント代表取締役社長。2009年衆議院選挙に当選し、現在4期目を務める。財政・金融部門を中心に国会活動を行いながら、自らも投資家として投資活動も行い、また金融アナリストとしても活躍中。政府・日銀・ファンド関係者にも太いパイプを持つ。

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