改めて「フラッグ」を作る可能性が出てきた
ユーロ/ドルの次の下値メドは1.3050ドルか

■昨年12月からの急落は“まだ”1700ポイント!?

 まずは、ユーロ/米ドルの週足チャートをご覧いただきたい。

 
 2009年12月に、青の破線で示したそれまでのサポートラインを下に割り込み、「売りシグナル」を発すると、赤の破線で示したレジスタンスラインに沿って、その後は急落している。

 この急落は現状だと、1.51ドル台から1.34ドル台まで、1700ポイントの下落となっている。

 通常ならば、短時間での1700ポイントの急落は、「暴落」と言っても過言ではないだろう。

 ところが、2006年以降の大きなうねりのような上下動を振り返ると、今のところの1700ポイントの急落は、さほど大したことがないように映る。

 相場の値動きは、相対的なものだ。

 だから、大きな値動きの渦中にあっては、たとえ、それが通常だと大き過ぎるようなものであっても、今はそれが普通なのだと認識する必要がある。

 昨年12月からの急落は、1.51ドル台から1.34ドル台まで、現状だと1700ポイントの下落となっている。３カ月程度で1700ポイントも急落しているのだから、通常ならば、大き過ぎる値動きと言える。

 しかし、「今のところ、３カ月で1700ポイント急落している。だから、これからの３カ月で、さらに1700ポイント下落する可能性がある」と考えるべきだろう。

■大相場となった原因は「キャリートレード」の巻き戻し

 この局面で、いちばん良くない、いちばん危険な考え方は、短期間でこれだけ急落したのだから、そろそろ反転急騰するのではないかと、安易に「値ごろ感」を持つこと！

 短期間でこれだけ急落したのだから、さらに急落する可能性があると考えておけば、大相場の値動きが収まって、小動きになっても、大ケガをすることはない。

 また、大相場になるには、大相場になるだけの原因と理由が、必ずある。

 筆者は、今回のユーロ/米ドルの大相場の原因・理由の１つに「キャリートレード」（※）があると考えている。
 
 つまり、米ドルが超低金利であることを背景に、米ドルから、相対的に金利の高いユーロへと資金が流れていた。

 そのアンワインド（(解消・巻き戻し)、すなわち、ユーロから米ドルへの資金回帰が、2009年12月から起こっているのだろう。

（※編集部注：「キャリートレード」とは、金利の低い通貨で資金を調達し、金利の高い通貨に交換して、金融商品を購入したり、運用したりすること）