ユーロ/米ドルの今週以降の大幅な切り返しは、いったんの底打ちを示唆するサインとして受け入れるべきだろう。ただし、ユーロ高の原因がポジション調整にあると推測される以上、過大評価も避けたいところだ。これからのユーロの大幅高を想定するのも性急であり、今晩の米雇用統計後にユーロの続伸があれば、短期スパンにおけるユーロの「買われすぎ」が問題となってくる可能性もある。

これまで繰り返し指摘してきたように、「米ドル高の終焉や米ドル安への転換と予測するのは、相場よりも先走った憶測」であることが証明された。紆余曲折があっても、米ドル高はこれからも継続するだろう。ユーロ/米ドルは、1.11ドル割れが確実視されており、ここを下回れば、近いうちに1.10ドル割れも視野に入りそうだ。

米ドルの全体的な頭の重さは、米ドルのロングポジションの積み上げが過大であることに起因していて、米国の金利上昇に反応しなくなってきた状況において、一段と整理されていく可能性が大きい。少なくとも短期スパンにおいては、米ドル/円の一段の反落を覚悟しなければならないだろう。ただし、あくまでポジション整理の一環として捉えるべきで、米国で3月に利上げが実施されると、元のトレンドへ復帰してくることも想定しておきたい。

米ドル全体に大幅な調整が見られているものの、大きな流れとして、米ドル高の基調はなお健在、現時点で米ドル高の終焉や、米ドル安への転換と予測するのは、相場よりも先走った憶測にすぎない。米ドル/円は、しばらくは高値を再更新する機運を失ったと思うが、米ドルの頭打ちや円高へ反転する地合いにはほど遠い。ジタバタせず、相場の落ち着きを待つべきだ。

2022年も、円の「独歩安」が観察されてもおかしくないので、米ドル/円やクロス円の押し目買いを徹底的に実行したい。米ドルが全面高のうちは主に米ドル/円、米ドル全面高の終焉や米ドル全体の反落が強まる局面においては主にクロス円といったように、投資対象を分けることもできるではないかと思う。

2021年はサプライズ的な円安相場だったが、この流れは2022年も続くと思われる。2022年の為替相場は、「米金利上昇なら、素直な米ドル買い・円売りが継続される」というシンプルなテーマで突っ走るだろう。ただし、上値は123円あたりが上限かと思われる。

想定よりタカ派スタンスだったFOMC、予想外の英国の利上げを受けて、短期スパンの市況は大きく変わろうとしている。年末年始における、米ドル高一辺倒の可能性は後退して、主要なクロス円はいったん底打ちをはかれるのではないだろうか。ただし、年末年始の薄商いもあって、目先はレンジに入り、トレンドの再開は年明け以降になるだろう。

112円台半ばのサポート水準を維持した米ドル/円には、このまま再度、高値更新を果たしていく、という可能性が浮上してきた。2022年の早い時期に、120円の心理的大台を試すことを覚悟しておきたい。年内の保ち合いを安値拾いの好機とみなした場合、ポジションの量を抑えたうえでの打診買いも可能だろう。

米ドル/円は、過去の抵抗ラインの延長線や、2020年の高値水準が位置する112円台前半を維持できるかどうかが重要となりそうだ。維持されれば、徐々に高値の更新を試していきそうだが、割り込めば一段と調整の余地を広げ、場合によっては円売りポジションの一段の整理によって、一時的にせよ110円台へ下落してもおかしくない。

今週は米ドル高が一段と進行した。米ドル全面高の勢いは当面、維持されるとみており、主要なクロス円が底打ちするのは、まだ少し先になりそうだ。米ドル/円は一時115円を超えたが、クロス円の動きに頭を抑えられ、高値追いには時間がかかる可能性があるだろう。