4月12日（日）、ハンガリー総選挙では歴史的審判がおりました。78.94%という記録的な高投票率が導き出した結果は、欧州全体を震撼させるものでした。マジャル候補率いる新興勢力「ティサ党」が、絶対的な権力を誇ったオルバン首相の「フィデス党」を打ち破り、199議席中141議席という「憲法改正をも可能にする3分の2の超多数派（スーパーマジ…

現在は、中東・エネルギー問題がもっとも旬な材料であり、ハンガリー総選挙の結果が「主役」に躍り出るとは思っていません。しかし、悪い材料が重なった時は、思わぬ動きがマーケットに出てくることがあります。特に日本ではほとんど報じられていないので、総選挙とその波及効果を押さえておくことは、今後の欧州情勢や為替動向を理解する上で…

トランプ大統領が決めた約束の「5日間」の期限は今週（3月23日～）金曜日の米国市場が閉まるころらしいので、それまでに出てくるヘッドラインには、要注意です。最後になりますが、気をつけることとして、今の相場はまだオーソドックスな教科書通りの「金利差」や「中銀の金融政策の方向性」をベースに動けるほど落ち着いていない点かもしれま…

今月（3月）の国民投票は、単なる司法の仕組みを変えるかどうかの問いではありません。イタリアが今後も欧州の安定した「アンカー（錨）」であり続けられるのか、それとも再びポピュリズムと政治不安の荒波に飲み込まれるのかを決める、分水嶺となるものです。投票結果によりユーロの窓開けリスクもあるので、十分に気をつけたいと思います。…

最終的にバーナムさんは立候補ができなくなりましたが、補欠選挙で政治の不透明感が高まれば、短期的には英ポンドは下落圧力を受けやすくなります。特に緑の党やリフォームUK党が予想以上に伸びる場合 は、英ポンドが一時的に弱含む可能性があります。逆に、労働党が安定した支持を確保できれば、市場の不透明感は和らぎ、英ポンドへの影響は…

英国政治は、ここにきて一気に崩れてきました。スターマー首相を巡る状況は、「bad（悪い）」から「worse（いっそう悪い）」に変わってきたことは明白で、首相の右腕だったマクスウィーニー首席補佐官が週末に辞任したことを受け、首相としての「存続の可否」ではなく、「いつ、どのように幕を引くのか」というカウントダウンの段階に入った印…

高金利通貨として知られるハンガリー・フォリント（HUF）。政策金利はポーランドが4％、チェコが3.50％に対し、ハンガリーは6.50％であり、ヨーロッパの中でも「高金利＝魅力的な通貨」という見方が市場の一部で広がっています。しかし、フォリントを「単純な高金利通貨」として捉えるべきか？　そこをきちんと考えてみるために、ハンガリーや…

 2026年のマーケットは、歴史に刻まれるような波乱の幕開けとなりました。新年の余韻に浸る間もなく、ベネズエラで起きたマドゥロ大統領拘束という衝撃的なニュースが飛び込み、週明けの市場は「質への逃避」と「地政学リスク」の織り込みに追われている印象を強く受けました。今回のコラムでは、今 私の頭にある「マーケットの材料」をまと…

2026年は、ユーロが「第二の基軸通貨」としての役割をどこまで果たせるかが試される年になるでしょう。米ドルが相対的に弱含む局面では、ユーロは買われやすくなります。しかし、1.22～1.25ドルといった水準に到達したとしても、そのレベルで「安定的に定着」するかどうかは別問題です。政治、財政、防衛などの分野で欧州が「前に進んでいる」…

 このコラム記事を通して、私は決して世界金融危機が起きると煽るつもりは、まったくありません。しかし中央銀行がコントロールできない長期金利がこのようにアグレッシブな上昇をしている以上、無視するわけにはいかないのも事実です。あくまでも私が持ったイメージですが、12月会合で日銀がまたしても「据え置き」を決定すれば、長期金利は…

米国の政府閉鎖が解除され、市場はようやく「通常運転」に戻りつつあります。これまでずっと身動きが取りづらかった投資家にとっては、再びファンダメンタルズに基づく売買が中心となる一週間です。特に今週（11月17日～）は久しぶりにイベントが極めて多く、ボラティリティが高まる可能性が大きい点には十分な注意が必要でしょう。…

今週（11月3日～）木曜日に開催される英中銀金融政策理事会（以下、MPC）。そこでは昨年（2024年）8月から続いた四半期ごとの利下げサイクルを、初めて見送る可能性が高いと言われています。 ただし仮にそうなったとしても、それは「緩和の一時休止」であり、「緩和サイクルの終焉」とはならないでしょう。…

 FX市場では「情報の速さ」が大きな武器になります。だからこそ、私はこの情報ギャップを少しでも埋めたい。その思いから、銀行時代に叩き込まれた「マーケットを動かすニュースの見極め方」をベースに、どこよりも早く・深く・わかりやすくお伝えするために、メールマガジン（メルマガ）を始めることにしました。…