イランとアメリカは各々自身の解釈に基づいて紛争が沈静化している方向に動き出しているようだ。イランはオマーンとの協議を通じてホルムズ海峡の安全を確保するというが、これはイランの管理下に置くということであり、完全な元の状態に戻るわけではない。またアメリカもこの管理案に譲歩の姿勢を示しているという。 アメリカは紛争を激化…

 昨日はベッセント財務長官の発言がマーケットを動かした。まず先週の為替介入については報道各社のインタビューの応えで、アジア通貨の安定のためとしている。確かに中国元、韓国ウオンなどは通貨安の方向にバイアスがかかっていた。 そして実際に、それぞれの国の当局も手を焼いている。そして日銀にどうしろとかいう具体的なことは言及し…

 アメリカもユーロで円買い介入を実施したということで、日本政府によるドル資金捻出のための米国債売りの懸念が和らいだ。そのためドルの長期金利はやや低下し、それが大きな投資のための負債を抱えているハイテク企業に支援材料となった。米国株は強く上昇し、ダウ平均は最高値を更新してきた。 それで肝心の円相場はどうかというと、ドル…

 日本政府によるドル円の介入によって163円台から5円幅ほどの押し込みは達成されたが、翌日にはすぐに値を戻し、160円台まで上がってきた。ほぼ半値戻しを達成したことによって、実弾介入の効果そのものが疑問視される状況となってきた。アメリカのベッセント長官も口添えしてくれていて、円の過小評価をうったえている。 そのアメリカ財務…

 昨日はアメリカのGDPが発表された直後に、為替相場では円買いの動きが急激に高まった。このような状況下で急激に下がる要因といったら、当局による実弾介入しかない。そして実際にはニューヨーク勢の一部にはFEDからレートチェックを受けたとの報告もあるようだ。  ドル円は163円台にステイしていたところ、その介入のフローによって158円…

 昨日のFOMCは、市場の大方の予想通りに金融政策に変更はなかった。現行のインフレに対する見方がメンバーの間で分かれたので、結論に反対票を投じた委員が3名いたということだ。 声明の中でFRBがインフレ目標としているプラス2.0％を5年にわたって越えているのを指摘していた割には、それに対して変更なしというのはインフレに対してFEDは…

 昨日はトランプ大統領がFOXのテレビインタビューで、イランとの戦争の激化は臨んでいないと明言したことで、先行きの不安が多少は衰えを見せた。原油価格は下落し、ドル金利も低下した。しかしドル相場は全面高のままである。それは今夜の金利会合とその後の議長の会見を控えているので、ドルロングで構えておきたいプレーヤーが多いからだ…

 アメリカ軍の攻撃停止が効いて、原油価格は大幅安となった。中東情勢はやや沈静化したと解釈されたからだろう。そしてドル金利のほうもやや低下。インフレの恒常化がやや和らいできたのだ。 しかしドル相場の方は依然としてドルの全面高のままだ。ドル円は163円台の高値水準で張り付いており、ユーロドルも1.13台からなかなか脱しない。ト…

 イラン側がパキスタンが持ってきた休戦提案を拒否したということで、地政学的リスクは高まった。しかし最近は感応度が鈍化している。あまり急激なリスクオフの展開にならないのだ。株価が下がっても大きくは下がらなくなってきたし、原油相場の動きもスピード感に欠ける。根底にはトランプ大統領のTACOがあると思われているのだろう。あまり…

 フーシ派が紅海周辺で実力行使に出たということで、昨日の欧州時間はリスク回避が進んだ。その上、トランプ大統領がSNSで「イランへのかつてない規模の攻撃が間もなく始まる」としたつぶやきが、さらにマーケットでのリスク志向を弱めさせた。 一方でドルの長期金利は上昇。不透明感が漂う中東情勢で原油価格が92ドル台まで急伸したからだ…

 昨日はますます地政学的リスクが増大した。トランプ大統領がホルムズ海峡で攻撃されtたらイラン国内の発電所などインフラを攻撃すると明言したからだ。一時期ほどの大きなショックはマーケットに与える影響は少なくなってきているが、それでも原油相場は上昇。少なからずインフレ懸念と言うことでドルの長期金利も上昇した。 ドル円は欧州…

ドル円が163円台に乗せてきた。これはファンダメンタルズに沿った動きでもあるので不思議はないのだが、あくまでも日本政府によるドル売りを警戒している最中で起きていることだ。ここまで抵抗らしい抵抗を受けることもなく、円安は進んできている。 確かにドルの長期金利は上がっているのでドルの全面高という側面はあるのだが、円が全面安…

 日本の３連休の間はワールドカップの決勝もあったが、愛・平和・団結をテーマにした派手なハーフタイムショーの一方で中東情勢がさらに紛糾の度合いを強めてきた。米軍に死者が相次いで、トランプ大統領は攻撃を加速させる模様。イラン側もペルシャ湾の周辺諸国の米軍基地にミサイル攻撃を続けている。イランが支援しているフーシ派には紅海…

 先週の金曜日の東京市場では、キオクシアがストップ安になった。キオクシアはトヨタを抜いて時価総額で日本一になったのはつい先日のこと。トヨタほども社会に貢献しているのかと疑いながらも、世界的なメモリーバブルの前では仕方のない様相であった。その時価総額もトップよりも半額にまで落ち込んだ。 リスクオフの流れは海外にも波及し…

 中東情勢が紛糾してきた。来週までに協議に戻らないとイラン国内の発電所や橋を破壊するといって譲らないアメリカ。そして米軍はホルムズ海峡の民間船舶をミサイル攻撃。これは指導したとおりの進路を通らなかったということだが、これで海峡の開放はさらに遠のいた。 またイランのほうも発電所が攻撃されれば、紅海も封鎖するようにフーシ…

 前日のCPIに続いて昨日のPPIも低めの結果となった。これで次回７月会合での利上げの可能はほぼなくなった。それを反映してマーケットでは少なからずドル安が起きて、ユーロドルも安い領域にはいるものの、ドル売りの影響が出た。しかしながら根っこにあるドル買い需要は旺盛であり、ドルの下げ幅は限定的なものだった。 スペースXの株価が…

 昨日はマーケットの材料がいっぱいあった。CPIはコアも総合もいずれも低めとなって、これは事前の予想通りだったが、その低さはちょっと深かった。もちろんイランとの停戦合意による原油相場の軟化に起因する。しかるに一時的な要因だと思いながらも、しっかりと長期金利は低下している。 ウオルシュ議長の発言は前回がハト派的だったので…

 先週末の日本の財務大臣によるGPIFのポートフォリオ配分見直しの発言から、長期債の相場は荒れ気味となっている。それは日本だけに限らず、欧州債にも米国債にも波及している。とくにイラン情勢の悪化が著しく、すでに最終合意のための会合を開くという話しも出てこないほど紛糾している。 トランプ大統領はペルシャ湾を再び封鎖することを…

 先週の金曜日は東京時間で円債が急激に切り返してきて、ここ最近の長期金利上昇にいちおうの歯止めがかかった格好となった。これは「骨太方針」によるショックを、財政当局が言いつくろって和らげたからである。長期金利のきつい上げが一服したことで、安心感から日本株は上昇した。 ドル円も162円台で定着していたのに、長期金利のほうで…

 中東情勢が先週よりも悪化しているにも関わらず、マーケットは比較的に安定した動きを示している。トランプ大統領がどう吠えようとも、これから迎える最終的な合意のための協議は相当に困難が伴うと考えられているからだろう。 それゆえに状況が一気に改善するような展望がないからだ。完全合意までの途中の過程は見えにくいものである。戦…

 トランプ大統領が記者の質問に対して「停戦合意は破綻した」と答えたので、昨日の欧州時間ではマーケットはリスク回避の様相を強めた。また合意で認めていたイランの石油輸出も、再び禁輸の対象になった。  WTIの原油価格は70ドル台にのせてきていたが、そこからさらに５ドルほども上昇。米国株もグローベックスでは大きく下げることとなっ…

 中東情勢がまたまた紛糾してきた。イランの散発的な軍事行動はやまず、ホルムズ海峡を通過している民間の商船への攻撃が続いている。そしてそれへの対応としてアメリカ側はイランの石油を再び禁輸にした。 これで停戦のための合意は白紙に戻されたに等しい状態となって、地政学的なリスクが意識されるステージに入った。原油価格が再び70ド…

 先週の雇用統計で年内の利上げ確率が減ったのに合わせて、ドル円も160円台にまで緩んだ。しかし下値はどこまでかをうかがっていた相場だから、ちょっとでもリバウンドの気配が見受けられれば即座にドルは買い戻されてしまう。それだけ押し目を拾っておきたい人びとが増えてきているということだ。 そして昨日は遂にドル円は元のレベルである…

 金曜日はアメリカがお休みだったので、海外市場では動きに乏しかった。ドル円は161円ちょうどをはさんでの動きに徹した。これは前日の雇用統計の結果を受けたもので、ドルの下値がどこまでなのかを模索している最中だ。 ところで日本の長期金利の上昇が目立ってきている。長期金利の構成要素には、第一に短期金利の水準、そしてインフレ動…

 雇用統計が出た。就業者数が予想よりも少なかったが、大幅なズレではない。見ようによっては想定の範囲内とも言える。13万人の増加予想が5万人台だったというのは、相対的な数値から見れば半分だが、ずれは10万人もないというのが実情。そのほかの雇用データを参照するしかない。 失業率は改善されていた。サッカーのワールドカップもやっ…

 ドル金利の先高感が強まってきており、なかなかドル円が下がるファクターがなくなってきている。昨日、発表された経済指標もおおむねFEDの年内利上げを裏打ちするものが多かったし、なにしろAI関連の企業業績が良いときている。これでは利下げする積極的な理由が見つけにくいというものだ。 確かに原油価格は下がってきているし、ナフサを…

 ドル円の値幅が小さいままで、１日に一円幅も動かない。それでも39年ぶりという高値と言うだけあって、市場において話題性はあった。しかも162円台に乗せてくるまでは、相当に時間と労力がかかったのだから、待ってましたというばかりである。 そして６月が終わった。２月末にイラン戦争が起こって、その後は停戦に合意するかしないかで進…

 為替相場では鈍い値動きの日々が続いているが、円安の流れだけは変わらずに継続している。ドル円が161円台の後半まで進んできており、本日の東京時間ではついに162円台に突入した。ドルショートのスクイーズも出ているので、そう簡単にはドル相場の流が反転することはなさそうだ。 このドル円のレベルは39年ぶりの円安水準と言っているが、…

 先週は原油相場の軟化が鮮明になった。もちろんイランとの停戦合意の裏付けがあるからなのだが、それにしても合意当初から合意違反の事態がたくさん起こっている。レバノンでの局所的な軍事活動は止んでないし、ホルムズ海峡では民間の商船までもが攻撃を受けたとされている。 それでもなんとか合意というかたちに持っていきたいトランプ大…

 昨日のニューヨーク市場ではマイクロンの好決算で沸いたが、総じてはハイテクやソフト系など、これまでマーケットをリードしてきた時価総額の高いものは軟調だった。そのためドル金利は低下を強いられ、最近は大型の起債が連続して相場の重さも懸念された長期債も資金シフトの対象とされ、長期金利も低下した。 ドル高が進んでいた為替相場…

 マイクロンの純利益が15倍になったということで、ニューヨーク引け後のグローベックスセッションでは米国株が急上昇。企業利益の絶対額としては予想されたEPSを５～１０％ほど上回る程度のものだったが、どうしても前期比で何倍かという尺度を使いたくなるらしい。 これほど半導体製品の需要が増していることを明示したいからだろう。そう…

 昨日は中東絡みでのフレッシュな材料はなかったが、ハイテク関連のミクロな情報が世界的な株安をもたらした。日本でも時価総額のトップの入れ替えがニュースになっているが、お隣りの韓国でも長らく首位の座を占めていた三星電気が、ハイ二クス半導体に入れ替わったというのだ。 昨今の世界的な半導体ブームで半導体株が急騰するのは、当然…

 中東情勢は協議の進展具合に焦点が移る段階となった。しかし協議はすべてが公開ではないので、いったい何が討議されたのかはわからない。それで判断する材料としては原油価格しかないというのが実情だろう。先週末から見れば原油価格は確かに緩んできているので、仲介者を加えた協議はバンス副大統領の言うとおり、前進しているのだろう。 …

 金曜日はアメリカが休みだった。中東情勢は軟化が見込まれる中、金曜日にも始まるとされていたバイラテラルな協議が延期となった。これはイスラエルとヒスボラが依然として戦闘中だという理由からである。すんなりと停戦して次のステップに進むかと期待されたが、細部に入ると困難が伴うようである。 しかし紛争当事者の双方が停戦に合意し…

 FOMCの余波をうけて、ドル円はニューヨーク時間に161円台に乗せてきた。162円ちょうどが近づいてくると、2024年の高値圏に近づいたことを意識せざるをえない。しかし今の日本の政権で積極的な円安の阻止を政策的に期待することができないでいる。 マーケットには介入するかもしれないという警戒感はあるのだが、緊張感が足りないようにも見…

 FOMCが開かれて、新議長のウオルシュ氏のデビューとなった。彼の持論通りに声明文は大幅に削減され、フォワードガイダンスなどFRBの金融政策に枠をはめるようなものは削られた。多くのメンバーが年内利上げの必要性を表明しているところから、短期的にはドル金利の先高感が強まった。ドルの金利、特に短期ゾーンのものは利下げを見込んでも…

 日銀は大方の予想通りに25ベーシスの利上げを行った。しかしマーケットの反応はかなり限定的だった。というよりもむしろ円金利の先高感が感じられないので、円売りが強まり、リスク資産である株価も上昇した。これでは何のための利上げだったのだろうかと思われてしまう。 確かに市場価格に100％近くは利上げが織り込まれていたので、劇的…

 週末にイランとアメリカのメモランダムの合意ができたということで、週明けは大いにリスクオンの流れが強まった。世界的にも株高に見舞われ、インフレ懸念の後退から長期金利は低下した。原油価格の下げがいちばんマーケットには安心感をもたらしたようだ。 今日は日銀の金利会合。植田総裁が入院しているので休んでいるのだが、書簡を送る…

 先週の金曜日はトランプ大統領を始め、アメリカ側が「週末にも合意する」という話しで持ちきりになった。これまで2ヶ月以上も「もうすぐ合意」と言って裏切られてきたが、今回は迫真に迫っている。バンス副大統領が調印のためにジュネーブに赴いたという話しも出てきているし、イラン側からも「合意にむけての最終の詰め」の段階であるとい…

 連日でイラン国内をミサイル攻撃していたアメリカだったが、それによって停戦協議の行方も危ぶまれていた。実際に何の進展も内というのが現実だろうと思われた。トランプ大統領は「合意は間近い」を繰り返すばかりで、日数だけが経過している。ついにワールドカップサッカーも始まってしまうし、フランスでのＧ7サミットも間もなくだ。 そ…

 昨日は注目だった米CPIが出たが、結果は驚くほども大きくなっていなくて、マーケット一種の安心感を得た。雇用統計で年内利上げが何回になるのかと身構えた次第だったが、その姿勢も少しばかり緩んで来たようであった。ドル金利もなだらかに低下し、米国株も買い戻しの手が入った。 しかしドル円は160円台に居座り続けて、動きが実に乏しい…

 昨日は米軍のアパッチ攻撃ヘリが撃墜されたということで、久しぶりに地政学的リスクが高まった。米国株などリスク性の高いものは大きく下落を余儀なくされ、ドル相場は非常時ということでの買いが入った。おかげでドル円は一日を通して160円台のままだった。日本の財務大臣が必死に警戒レベルだと注意を促しているが、為替市場にはまったく…

 雇用統計の結果をうけてマーケットは年内の利上げを織り込み始めた。イラン紛争で様子見が続いていた金融政策も、雇用環境が悪化していないとなると物価高の方に目を向けなければならない。それでも金曜日の反応はちょっと行きすぎの面もあって、昨日の海外市場ではその巻き戻しの動きが先行した。 ドル金利はやや低下し、それにともなって…

 雇用統計の結果はすこぶる良かったといえる。6月の就業者数も10万人を大きく越えるほどの増加幅を示したし、失業率も前回と変わらなかった。これで米ドルの金利は少しだけ上昇したが、それは長期ゾーンよりも短期の領域での上げが目立った。それはインフレを懸念していると言うよりは、金融政策で決まる短期金利に見方の変更を迫るものであ…

 昨日は中東情勢が和らいだかに見えた。トランプ大統領が大規模攻撃に後ろ向きであるとの観測が強まったからだ。そのため米ドルの長期金利は低下した。原油相場も久しぶりに下げた。 ドル円は植田総裁の会見以降は160円ちょうどに張り付きの態勢が続いている。もちろん次回の金利会合での利上げを織り込んだ上でのことだ。これ以上の円安の…

 ドル円が160円ちょうどの10ポイント手前でピタッと止まって、植田総裁の発言となった。もちろん注目のポイントは金融政策の在り方であり、次の金利会合では引き上げるのかどうか。 前回はイラン紛争を理由に利上げを見送った。その時期と比べると現在は不透明さが晴れているといえるのか。それとも本人が言っているように、次回はインフレ…

 トランプ大統領はイランとの合意が近いと言ったり、合意は延期になったというのを繰り返しているが、結局のところ何も進展していないようだ。イラン側から出てくるメッセージとも整合性のとれない点が多い。それゆえか中東絡みのニュースが出てきても、マーケットの反応具合は鈍くなってきている。 ドル円がとうとう159円台の後半まで上が…

 日経平均株価が最高値を更新してきているが、まったく実感がわかないままである。上がっているのはソフトバンクやキオクシアなどいった銘柄に集中しており、下がっている銘柄数の方が圧倒的に多いからである。TOPIX指数などは終日にわたって軟調であった。これはアメリカのＳ＆Ｐ指数の成分の半分以上を、上位５社くらいで占めているのと同…

 １週間前には停戦合意が成立すると言っていたトランプ大統領だったが、週末を迎えても何ら合意文書は出てこない。双方での話し合いは進んでいるのだろうけれども、なにせ肝心な部分で相違点がありすぎる。どちらの顔も立つように合意案をまとめようとするのも指南のワザである。 これから会議を開いて合意について集中論議すると数時間をか…

 昨日はイランとアメリカが停戦合意に関する覚書きに合意したとの一報が伝わった。それによって原油相場は下がり、米国株は持ち上がった。ドル金利は低下し、度相場はやや低下した。 しかし「合意は近い」とか「合意する」といった文言は、ここ最近では食傷気味である。どうせまた合意には至らないのだろうと誰もが感じている。それだけアメ…