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• 2016年12月22日（木）16時04分  

  来週のドル・円「やや底堅い動きが続くか、120円到達を意識した相場展開に」

  [ドル・円]
  　12月26日-1月6日週のドル・円はやや底堅い動きを続けることが予想される。年内は休暇モードで調整中心の取引となりそうだが、年明け以降は新規のドル買いが観測されるとみられる。ドルの上昇基調が年明け以降も維持された場合、心理的な節目である120円や2016年の始値水準（120円20銭台）、さらに2016年の高値121円69銭などの水準が意識されそうだ。

  　1月6日発表の米12月雇用統計などを受けて、米連邦準備制度理事会（FRB）による利上げ加速への期待が高まった場合や、米10年債利回りがさらに上昇した場合、リスク選好的なドル買いに振れやすい地合いとなりそうだ。また、19-20日に開催された日銀金融政策決定会合で長期金利の目標水準が0％程度に据え置きとなったことや、日銀黒田総裁が「円安が今の時点で行き過ぎなど弊害があるとの見通しはない」と現行の円安を容認していることから、投資家の間で円売り安心感が広がりやすい。

  　ただし、短期筋や顧客筋などのドル売り注文が118-119円台に多く入っており、1ドル＝120円手前では上値の重さが意識されそうだ。また、日米の通貨当局（財務省、連邦準備理事会など）などからドル高けん制発言があれば、ドルの上値を抑える要因となるため、市場では警戒されている。

  　なお、ドイツでのテロ事件やロシアの駐トルコ大使銃撃などの報道が材料視され、リスク回避の円買いが強まる場面があった。突発的なアクシデントによってリスク回避的なドル売りが急速に強まる可能性があることには注意が必要だろう。

  【日銀金融政策決定会合議事要旨（10月31日-11月1日開催分）】（12月26日公表予定）
  　10月31日-11月1日に開催された金融政策決定会合では、金融政策の現状維持が決定された。26日に公表される議事要旨では、物価上昇2％の達成時期が先送りされた議論などを注目したい。

  【米・12月消費者信頼感指数】（12月27日発表予定）
  　27日発表の米12月消費者信頼感指数は108.5と、11月の107.1を上回る見通し。2007年7月以来の高水準が予想されている。米経済の堅調さが示されればドル相場を押し上げる材料となりそうだ。

  【米12月雇用統計】（1月6日発表予定）
  　1月6日発表の12月雇用統計は、失業率4.7％（前回4.6％）、非農業部門雇用者数は前月比+17.5万人（同+17.8万人）と予想されている。市場予想を上回り、雇用情勢の改善傾向が示される内容であれば2017年以降の利上げ加速期待を後押しすることになり、ドル買い材料となろう。
  ・予想レンジ：115円00銭−122円00銭

  ・12月26日-1月6日に発表される主要経済指標の見通しについては以下の通り。

  ○(日)11月全国消費者物価コア指数　12月27日（火）午前8時30分発表予定
  ・予想は、前年比-0.4％
  　参考となる10月実績は前年比-0.4％で下落率は9月実績の-0.5％を下回った。市場予想と一致した。11月については、家庭用耐久財や外国パック旅行費用などの上昇が予想される。
  エネルギー全体ではマイナスだが、マイナス幅は着実に縮小している。下落率は10月実績と同水準となる見込みだが、下回ってもおかしくない。

  ○(米)12月ISM製造業景況指数　1月3日（水）日本時間4日午前0時発表予定
  ・予想は、53.5
  　参考となる11月実績は53.2で市場予想を上回った。項目別では、新規受注と生産が主に上昇した。「新規受注」は0.9ポイント上昇の53.0、「生産」は1.4ポイント上昇の56.0だった。12月については新規受注、生産の上昇が期待できることから、11月実績に近い数字となる可能性がある。

  ○(米)12月ADP雇用統計　1月5日（木）午後10時15分発表予定
  ・予想は、前月比+17.0万人
  　参考となる11月実績は+21.6万人。製造業は減少したが、サービス提供に従事する労働者は22.8万人増加。12月については製造業関連の雇用数は減少する可能性があるが、サービス提供関連の雇用者数は一定規模の増加が予想されており、全体的には市場予想を上回る雇用増となる可能性がある。

  ○(米)11月貿易収支　1月6日（木）午後10時30分発表予定
  ・予想は、-420億ドル
  　参考となる10月実績は-426.01億ドルで赤字幅は市場予想を上回った。食料や産業用資材・原料、自動車、消費財の輸出が減ったことが赤字拡大の要因。11月については輸出がやや増加する可能性があることから、赤字幅は若干縮小する可能性がある。

  ○(米)12月雇用統計　1月6日（金）午後10時30分発表予定
  ・予想は、非農業部門雇用者数は前月比+17.5万人、失業率は4.7％
  　参考となる11月の非農業部門雇用者数は前月比+17.8万人、失業率は4.6％に低下した。12月については、サービス提供分野の雇用者数が増加すると予想されていること、エネルギー関連産業における雇用者の減少が一服しつつあることから、非農業部門雇用者数は11月実績を上回る可能性がある。失業率については、労働参加率の上昇が予想されており、0.1ポイント上昇する見込み。

  ○日米の主な経済指標の発表予定は、12月27日（火）：（日）11月失業率、（米）12月消費者信頼感指数、12月28日（水）：（日）11月鉱工業生産指数、12月30日（金）：（米）12月シカゴPMI、1月5日（木）：（米）12月ISM非製造業景況指数

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