当局が日本株高&円安にしたい理由とは？
米ドル/円は200日線割れも、あっさり回復

2014年07月03日(木)18:05公開 (2014年07月03日(木)18:05更新)

西原宏一

■ＧＰＩＦの資金フローで日本株はさらに上昇も？

みなさん、こんにちは。

前コラムのとおり、先月、６月までは日本株は上昇するも、米ドル/円はまったく追随せず、101.50円～102.50円での膠着相場を演じてきました。

【参考記事】
●2015年には4.25％に!? 低ボラティリティで注目集まる比較的高金利なオセアニア通貨（6月26日、西原宏一）

米ドル/円日足

（出所：米国FXCM）

これは年金からの資金フローが影響しているようです。

2014年５月～６月は３共済（国家公務員共済、地方公務員共済、私学共済）が国内株式を積極的に購入。

友人によれば、３共済から資金配分を受けた運用会社が株式購入を６月末までに終わらせるよう求められていたというのがマーケットのコンセンサス。

そのため、日本株は上昇するも、為替は無風。

日経平均日足

そしてマーケットが待っているのがＧＰＩＦ（年金積立金管理運用独立行政法人）のフロー。３共済の日本株買いが先月、６月末で終了し、７月からはいよいよＧＰＩＦからの資金が日本株と外国証券に流れ込むのではないかとウワサされています。

実際、７月月初の相場は、信託銀行からまとまった日本株と米ドル/円の買いが持ち込まれた模様です。

米ドル/円は200日移動平均線を割り込み、一時101円台前半まで下落し、軟調な展開が続いていましたが、前述の米ドル買いにより200日移動平均線をあっさり回復しています。

米ドル/円日足

（出所：米国FXCM）

さらなる消費増税のため、第３四半期の景況感を引き上げる必要のある本邦当局は、今月、７月から、「日本株高と円安」の流れに持ち込みたいというのがマーケットのコンセンサス。

その背景にあるのがＧＰＩＦの資金フロー。よって、今週（６月30日～）は年金からの日本株と外国証券へのフローに注目です。

今月、７月からの米ドル/円は緩慢ながら、じわじわと円安が進行する可能性が濃厚。

低ボラティリティの環境下、豪ドル/米ドルは…

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