ユーロ/円を戻り売り！ 今年の円安を牽引してきたスイス
フラン/円が失速し、米ドル/円含め調整に警戒。ユーロは
中東情勢があり、金融政策の面からも上がる力はなさそう

停戦の可能性も、情勢が悪化する可能性もどちらもあり、週末を持ち越すのは怖いですよね。

地上戦の開始は、新たなステージに変わったことを意味するのですが、イスラエルが限定的な規模で慎重に開始したこともあり、市場も反応しにくいですね。

先週末、WTI原油はこの報道で86ドル手前まで上昇しましたが、買いは続かず、週明けは反落しています。

それが如実にあらわれるのが、ゴールドですよね。

「危ないぞ」と言って買われ、リスクが現実化すると急騰し、利食い売りが出て反転するというのが、ゴールド・トレーダーのセオリーです。

ゴールドは先週（10月23日～）、2000ドルを超えましたが、急騰したというほどではない。

2000ドルを超えて、さらに新高値をつけるようなら、資金が集まってきた感じとなりますが、まだそこまでではありません。

ゴールドが史上最高値を更新して、新たな局面にいけるかどうかは、ここからの米金利動向が重要。

今は高金利ですから、金利のつかないゴールドにとっては向い風。金のETF市場からは資金流出が続いています。

いつになるかはわかりませんが、FOMC（米連邦公開市場委員会）の利下げが始まれば、新たな上昇トレンド入りの可能性が出てきます。

今週のFOMCは、利上げ見送りがほぼ確実なのにもかかわらず、株式市場の下落が続いている背景は、戦争の不確実性を嫌気しているということでしょう。

日本では、高配当銘柄まで売られていますが、これは米金利上昇の影響も大きいと思われます。

「米国債で5％の利回りがあるなら、下落リスクが高い高配当株よりも安全だ」と、リバランスの動きも出てきますから。

今回のFOMCはSEP（経済見通し）も出ないですし、ボラティリティを作る可能性があるとしたら、パウエルFRB（米連邦準備制度理事会）議長のコメントですね。

今週は中銀ウィークではあるのですが、米雇用指標ウィークでもあります。

11月1日（水）にはADPとJOLTS、11月3日（金）に雇用統計です。こちらのほうが意外と反応するかもしれませんね。

注目されているのは、物価見通しです。

2024年度のインフレ見通しが2％を超えているようだと、「次はマイナス金利の解除か」との思惑が高まることもありそうです。

ブルームバーグなどが、物価見通しの引き上げを事前に報道しているので、織り込み済みかもしれませんが……。

もうひとつ気になるのは、11月2日（木）に閣議決定される岸田政権の経済対策。

それまでにあまりに円安が進んでしまうと、国民の反発を招く恐れもあり、政府は円安牽制の態度を強めるかもしれません。