新NISAの円売り、16兆円との試算が本当ならインパクト
は相当大きい！ スイス中銀総裁の発言が大注目で、スイス
フランは売り。ただし、対円よりも対米ドルか対ユーロで

明日（1月23日）は日銀会合（日銀金融政策決定会合）です。今回、大きな政策変更はないのでしょう。

とはいえ、植田総裁の記者会見は気をつけておきたいですね。

新NISAの影響が大きかったのだと見ています。

週末に注文を出した人たちの買いが入るのが火曜、水曜あたり。実際に先週の火曜、水曜と日足が長い陽線になり、木曜以降も強かったですね。

少し気が早いですが、1月が148.20円より上で終われば、12月の陰線を包んで終わる「包み足」となり、下落余地は限定的となってきます。

当初は年4兆円程度とされており、それでも大きいと思っていましたが、最近の推計では7～9兆円や16兆円といった数字も飛び交っています。

16兆円が本当だとすれば、インパクトは相当大きい。

米長期金利の4％割れは下がり過ぎだと思っていましたが、あっという間に4.2％目前まで戻してきました。今度は戻りすぎのようにも思います。

昨年（2023年）末あたりから、米債市場が右往左往しすぎですね。

トランプさんが投獄されるようなことがないかぎり、そうなるでしょうね。

ただ、これを為替にどう落とし込むかというと、イメージがまだ湧きません。

また、先週はSNB（スイス国立銀行[スイスの中央銀行]）のジョーダン総裁の発言も大きな注目を集めました。

ブルームバーグのヘッドラインは「スイスフラン高、インフレ見通しを変えるほど影響大」。このインパクトは大きく、スイスフラン売りが続く可能性があります。

スイスフラン/円は2000年に58円台をつけてから170円台まで上がりました。おおよそ3倍です。

新興国ならいざしらず、先進国同士の通貨ペアが23年間で3倍になるというのは、さすがにやり過ぎです。159円をターゲットとする予想も出てきました。

ただ、足もとでは米ドル/円が上がっています。

いずれ下がるにしても、今は対米ドル、対ユーロでのスイスフラン売りがいいのかもしれません。

特にユーロは今年（2024年）、パリティ（1ユーロ＝1米ドル）との声もある中、底堅く推移しています。

スイスフラン売りが続くためには、ユーロ/スイスフランの上昇が必要だということもあります。