ユーロ/円は戻り売りか、明日の日銀会合を見て判断！
「チャレンジング」発言で遅くとも1月には変更がありそ
うだが、「粘り強く金融緩和」にどう反応するか注目

先週（12月11日～）は、なんといってもFOMC（米連邦公開市場委員会）ですね。

パウエルFRB（米連邦準備制度理事会）議長は「利下げのタイミングを協議した」「（政策金利の）現状維持が長すぎるリスクを認識している」などハト派色の強い言葉が相次ぎました。

ドットチャートでも、利下げ回数は前回の2回から3回へと増えています。

FEDウォッチで市場の織り込みを見ても、6回程度となっていますね。

先週発表された11月の米CPI（消費者物価指数）は3.1％（前年同月比）でした。

ターゲットの2％にはまだ距離があるのにもかかわらず、急に態度を変えたのは、FRBが何か急激なリセッション入りを示唆するようなデータを把握しているのではないか、と勘ぐる向きもあります。

明日、12月19日（火）は日銀会合（日銀金融政策決定会合）の結果発表です。

日銀関係者が「マイナス金利解除を急ぐ必要はない」と発言したとの報道により、12月の解除の可能性は後退していますが、今回会合で動かなくとも、早期のマイナス金利解除の示唆があるのではとの予想も根強いですね。

常套句となっている「粘り強く金融緩和を続けていく」との発言が今回もあるでしょうから、それにどのくらい反応するかでしょうね。日銀会合をきっかけにリバウンドする可能性も否定できません。

ただ、チャート上では先週後半の米ドル安で、米ドル/円は200日移動平均線を明確に下回ってきました。

米ドル/円のIMM通貨先物ポジションは、11月14日（火）時点で13万枚ほどあった円ショートが、12月12日（火）時点で8万枚ほどへと大きく減りました。

とはいえ、年初の127円台へと落ちた場面では、円ショートが2万枚まで減りましたから、ポジション整理が終わったと判断するのは早計かもしれません。

今年は米利下げや日銀の金融政策正常化への期待だけで127円まで下落しました。

今回は期待ではなく、近い将来、実際に動き出すわけですから、下方向の可能性は高そうですね。

NYダウは3日連続で史上最高値を更新しているだけに、日本株の弱さが目立ちます。円高のせいもあるのでしょうか。

あるいは、政治の混乱が足を引っ張っている可能性もありますか？

今週（12月18日～）は明日の日銀会合を通過すると大きなイベントはありません。海外勢もクリスマス休暇でしょうか？

今週の戦略はどう考えますか？