株高に反応薄も悪材料に敏感な米ドル/円。
政府・日銀も為替はもう手立てなしかも!?

先週は、8月12日（金）に発表された米小売売上高が予想以上に弱く、ＰＰＩ（生産者物価指数）も予想外のマイナスとなったことで、米ドル/円が１円の急落。一時、101円を割り込みました。

米国株は強いですよね。先週、8月11日（木）にはＮＹダウ、Ｓ＆Ｐ500、ナスダック総合指数の３指数がそろって史上最高値を更新。1999年以来、17年ぶりのことだそうです。そして、その３カ月後に起きたのがＩＴバブルの崩壊でした。

最近ではジェフリー・ガンドラックやビル・グロス、スタンリー・ドラッケンミラー、カール・アイカーンなど著名投資家がこぞって米国株高に警鐘に鳴らしています。

ただ、みんなが警戒しているときに限って意外と上がったりもするんですよね。

ＷＴＩ原油価格も先週（8月8日～）は45ドル手前まで戻しました。背景にあるのが、９月下旬にＯＰＥＣ（石油輸出国機構）と非ＯＰＥＣの産油国が来月（9月）、非公式会合を開くと発表したこと。

増産凍結の合意に向けた期待が高まっています。原油高も米国株高を支えている一因なのでしょう。その意味で原油の急落には気をつけたほうがいいかも。

原油が再び大きく崩れるときに米国株も崩れる可能性があります。でも会合は９月。まだ思惑相場は続くでしょう。

米国株はもう少し強い相場が続いてから、スケールの大きな下落が始まるのかも。

でも、日本株がいくら上がっても為替は一向についてこないですよね。

政府・日銀も為替についてはもう手立てがないのかもしれませんね。だから７月みたいにヘリコプターマネーの議論が出てくる。

それ以外に円安に持っていく手段がなくなってきているということなのかもしれません。

米小売売上高やＰＰＩでいったんは「年内利上げがないんじゃないか」というムードが漂っていますが、今週（8月15日～）は17日（水）深夜にＦＯＭＣ（米連邦公開市場委員会）議事録が公表されます。

ＦＥＤ（連邦準備制度）は議事録を通じて市場との対話を試みることがあるので、もし年内利上げがあるのなら、何らかのサインが送られるかもしれないですね。

そうなれば、市場は一時的に米ドル高で反応するのかも。

先週（8月8日～）も102円台は重かったですし、上には輸出企業の売りがズラッと並んでいるのかもしれませんね。