株高に反応薄も悪材料に敏感なドル/円。
政府・日銀も為替はもう手立てなしかも!?

2016年08月16日（火）11:00公開（2016年08月16日（火）11:00更新）

西原宏一＆大橋ひろこ

■米国株３指数が最高値更新も為替市場は蚊帳の外

先週は、8月12日（金）に発表された米小売売上高が予想以上に弱く、ＰＰＩ（生産者物価指数）も予想外のマイナスとなったことで、米ドル/円が１円の急落。一時、101円を割り込みました。

米ドル/円 1時間足

言葉は悪いですが、「小売統計ごときで」といった印象ですね。

米ドル/円は米国株や日本株が底堅く推移してもついてこないのに、悪材料には敏感に反応するようです。

【参考記事】
●株は堅調、ドル/円は上値が重い。弱まる日本株とドル/円の相関、原因は日銀にあり（8月12日、西原宏一）

米国株は強いですよね。先週、8月11日（木）にはＮＹダウ、Ｓ＆Ｐ500、ナスダック総合指数の３指数がそろって史上最高値を更新。1999年以来、17年ぶりのことだそうです。そして、その３カ月後に起きたのがＩＴバブルの崩壊でした。

ＮＹダウ日足

（出所：ＣＱＧ）

最近ではジェフリー・ガンドラックやビル・グロス、スタンリー・ドラッケンミラー、カール・アイカーンなど著名投資家がこぞって米国株高に警鐘に鳴らしています。

株式市場は秋口に売られやすいアノマリーがありますし、「来週、8月22日（月）、オリンピックが閉幕したら危ない」と話す人もいますね。

（次ページでは米ドル/円の見通しやＦＯＭＣ議事録の話題が…）

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