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■２万円突破した日経平均！ 一方で方向感出ない為替市場

 日経平均は、とうとう２万円を突破して好調さを維持しています。

日経平均株価 日足

（出所：株マップ.com）

 市場関係者に聞いてみると、ここのところ外国人の買いが目立つようです。

 その一方で、為替市場は、方向感が出てきていません。米ドル/円、ユーロ/米ドルなどの米ドル相場ですが、相変わらず、もみ合いが続いています。

米ドルＶＳ世界の通貨 日足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドルＶＳ世界の通貨 日足）

■米６月利上げ開始の可能性は低い。今後の想定は９月頃か

 米国の利上げが、今度いつになるのか、まだはっきりしないということが方向感を出せない原因ではないかと思います。

 依然として、2015年６月利上げに期待を持っている人もいるようでありますが、それはかなり可能性が低いと思っています。今後の想定としては、９月頃に利上げがあるか、という点になってくるのではないでしょうか。

 米ドル/円に関しては、ＧＰＩＦ（年金積立金管理運用独立行政法人）の買いも、一時期よりは少なくなってきたようで、いよいよ玉切れの段階に入るかもしれないな、という観測も出てきています。

【参考記事】
●驚きのＧＰＩＦ資産残高構成。もう、玉切れで株高・円安の流れが変わる可能性も…（４月２日、今井雅人）

■４月30日、日銀追加緩和の可能性が低い理由は？

 そんな中、４月30日（木）に注目の日銀金融政策決定会合が開催されます。

 その場で、追加緩和策が決定されるかどうかに注目が集まっていますが、日銀が追加緩和を実施する可能性は低いと、引き続き、私は考えています。

【参考記事】
●かなり弱い数字が出た雇用統計だったのにさほど悪くないと解釈されている理由とは？（４月９日、今井雅人）
●４月日銀追加緩和説は、なぜ盛り上がる？しかし、その可能性は低いとみる理由は？（４月16日、今井雅人）

 同時に発表される展望レポートでは、2015年の物価見通しは、おそらく下方修正されることになると思いますが、そうであれば、2014年10月のように、合わせて追加緩和があるのではないかという期待が広がることは理解できます。

 しかし、最近の黒田総裁の発言は、一貫しています。

 「労働市場が逼迫してきていて、賃金も上昇傾向になってきている。これがあとで影響して、物価はいずれ上がってくる」という見解です。そうであれば、今回追加緩和をする正当性がないということになります。

 いずれにしても、４月30日（木）には、はっきりするので、結果を待ちたいと思います。

■米ドル/円が下がるようなら、しっかり買いを入れておきたい

 ＩＭＭ（国際通貨先物市場）のポジションを見ると、米ドル/円の買いポジションは、かなり減ってきているので、下振れリスクもそれほど大きくはならないでしょう。

ＩＭＭ（国債通貨先物市場）のポジション状況

（詳しくはこちら → 経済指標/金利：シカゴＩＭＭ通貨先物ポジションの推移）

 米ドル/円が下がるようであれば、しっかり買いを入れておきたいところです。

米ドル/円 日足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドル/円 日足）

■苦しい台所事情でギリシャ長期金利一時13.93％まで上昇

 ところで、今回は、最近のギリシャの状況について、少し紹介しておきたいと思います。

 ギリシャ政府は、４月20日（月）、地方自治体や公的機関に対して、余剰資金を中央銀行に移すように命じました。

 4－5月分の公務員給与や国民年金などの支払い、約17億ユーロや５月12日（火）に予定されるＩＭＦ（国際通貨基金）への約８億ユーロの債務返済に備えるためとみられています。

 こうした苦しい台所事情を心配して、ギリシャの長期金利も上昇してきていて、直近では、ギリシャ10年債利回りは、一時13.93％まで上昇しています。危機感は、益々高まっているといえます。

ギリシャ10年債利回り（長期金利） 日足

（出所：ＣＱＧ）

■ギリシャ問題の行方に注目！ ユーロ/米ドルは戻り売りを

 ギリシャとＥＵ（欧州連合）は、2015年２月に金融支援を４カ月延長することには合意しています。

 ギリシャが、４月末までに提出する構造改革案がＥＵに認められれば、72億ユーロが実行されることになっています。６月には、ＩＭＦに対する16億ユーロの返済、さらに、７－８月には、ＩＭＦとＥＣＢ（欧州中央銀行）に、計約70億ユーロの返済が待っています。

 これに対して、ギリシャがどういう答えを出せるのかが、今後の注目材料です。

 ユーロ/米ドルのポジションは、依然としてショートが多いのですが、その割には反発力も弱いな、というのが実感です。

 これも、戻り売り、つまり米ドル買い方向で考えておきたいと思います。

ユーロ/米ドル 日足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：ユーロ/米ドル 日足）

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