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■英ポンド/円は節目の190円に急接近

 みなさん、こんにちは。

 前々回の当コラムでご紹介させていただいた英ポンド/円ですが、英国の総選挙前後から上げ幅を拡大して、一時、188.60円まで急騰。

【参考記事】
●英ポンド/円は190円へ上昇濃厚！ なぜ、ここに来て、英ポンドは注目を集めている？（4月30日、西原宏一）
●ポンド/円取引が熱い熱い熱い熱い！ 急上昇中のポンドを取引するならここだ！

 ５月に入って、英ポンド/円はすでに９円弱高騰しており、節目の190円に急接近。

英ポンド/円 日足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：英ポンド/円 日足）

 そして、先週のコラムで取り上げたユーロですが、ユーロ/英ポンドの影響で下落する局面もありましたが、今週（5月11日～）に入って再び上値追いが続き、ユーロ/円も英ポンド/円の上昇に遅れながらも、135円台を回復しました。

【参考記事】
●人生最大の売りチャンスで独国債急落！ 独国債利回り急騰でユーロは上値追いか（5月7日、西原宏一）

ユーロ/円 1時間足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：ユーロ/円 1時間足）

■ドイツ国債利回り再び上昇で、ユーロ高に

 こちらも先週のコラムでご紹介させていただいた、ドイツ10年物国債ですが、いったん0.80％付近まで利回りが急騰した後は、あっという間に反落。

【参考記事】
●人生最大の売りチャンスで独国債急落！ 独国債利回り急騰でユーロは上値追いか（5月7日、西原宏一）

 しかし、今週（5月11日～）に入っても、ＥＣＢ（欧州中央銀行）トレードの調整が続き、ドイツ10年物国債利回りは、13日（水）に再び0.74％まで上昇してきました。

ドイツ10年物国債利回り（ドイツ長期金利） 1時間足

（出所：ＣＱＧ）

 ドイツ10年物国債利回り急騰から、独ＤＡＸは反落。そして、ユーロ/米ドルは1.14ドル台まで回復しています。

ユーロ/米ドル 4時間足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：ユーロ/米ドル 4時間足）

 ＥＣＢが大量に資金を供給していることから、ドイツ10年物国債にはいずれ買いが戻ってくるというのがコンセンサス。

 ただ、今年（2015年）に入って、急激に展開されたデフレトレード（独国債ロング、独ＤＡＸロング、ユーロショート）によるポジションのアンワインド（巻き戻し）がもうしばらく続きそうです。

■ユーロ反発の中、上昇するユーロ/円に注目

 こうしたユーロ反発の中、注目は英ポンド/円と同様、クロス円（米ドル以外の通貨と円との通貨ペア）であるユーロ円。

 ユーロ/円は、米ドル/円とユーロ/米ドルを合成した通貨ペアです。

 先ほど述べたとおり、ＥＣＢトレードの巻き戻しで、ドイツ10年物国債利回りは0.74％まで高騰し、ユーロ/米ドルは1.14ドル台まで回復。

 ドイツ10年物国債利回り上昇のあおりを受けて、米10年物国債利回りも2.29％と底堅く推移していることで、米ドルがユーロに対して大きく下落しているにもかかわず、米ドル/円の下落は限定的となっています。

米10年物国債利回り（米長期金利） 1時間足

（出所：ＣＱＧ）

米ドル/円 日足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドル/円 日足）

 結果、ユーロ/円がじわじわと上昇し、本稿執筆時点で、135円台を回復しています。

ユーロ/円 1時間足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：ユーロ/円 1時間足）

■ドイツ10年物国債の混乱はいずれ収束も、時間を要するか

 ドイツ10年物国債急落のきっかけは前回のコラムでご紹介したビル・グロス氏のコメントが影響しています。

【参考記事】
●人生最大の売りチャンスで独国債急落！ 独国債利回り急騰でユーロは上値追いか（5月7日、西原宏一）

 加えて、「新債券王」といわれる、投資家のジェフリー・ガンドラック氏（※）が「ドイツ２年物国債の空売りで高い収益を得る可能性がある」とコメントしたことも大きく影響している模様。

（※編集部注：「ジェフリー・ガンドラック氏」は、米国の資産運用会社「ダブルライン・キャピタル」の共同創業者。世界的に有名なファンドマネージャーで「債券王」の異名を持つビル・グロス氏に代わり、「新債券王」として市場の注目を集めている）

 繰り返しになりますが、ＥＣＢが大量に資金供給をしていることから、ドイツ10年物国債の混乱も収束すると想定されています。

ドイツ10年物国債利回り （ドイツ長期金利） 日足

（出所：ＣＱＧ）

 ただ、2013年4月の日銀による異次元緩和から２カ月を経て、日経平均と米ドル/円が急落し、再びメイントレンドに回復するまで、しばらく時間を必要としたように（前回のコラムを参照）、今回のドイツ国債とユーロの混乱も５月末ごろまで調整に時間がかかるのではないでしょうか？

【参考記事】
●人生最大の売りチャンスで独国債急落！ 独国債利回り急騰でユーロは上値追いか（5月7日、西原宏一）

 ユーロ/円は、2014年12月8日（月）高値149.78円から2015年4月13日（月）安値126.09円の38.2％戻しが135.10円レベルであり、本稿執筆時点ではこのレベルをブレイクしつつあります。

（※編集部注：本記事が執筆者の西原宏一氏より寄稿された5月14日（木）15:30以降、ザイＦＸ！編集部が編集作業をしている最中にユーロ/円は、上記で西原氏がポイントとしている135.10円を上抜け、136円台まで上昇しています）

ユーロ/円 日足

（出所：米国FXCM）

 英ポンド/円に加えて、豪ドル/円も堅調に推移しており、96円台を回復。

豪ドル/円 日足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：豪ドル/円 日足）

 ＥＣＢトレードのアンワインド（巻き戻し）が続く中、反発を続けるユーロ/円に注目。

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