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■バーナンキＦＲＢ議長の表情は穏やかだった

 ちょうど昨夜（７月17日）、バーナンキＦＲＢ議長の下院金融委員会での議会証言が行われましたが、予想外にも共和党議員からの意地悪な質問も出ることなく、「議長の表情は大変穏やかだった」まま、長い証言が終了しました。

 ６月19日（水）のＦＯＭＣ（米連邦公開市場委員会）後の定例記者会見で、量的緩和策の「テーパリング宣言」(※)を行って以来、市場が前のめりになって過剰に反応してしまったために、７月10日（水）の講演では、いきなりの豹変ぶりを見せていました。

（※編集部注：tapering（テーパリング）とは、米量的緩和政策により進められてきた資産買い取りを徐々に減少し、最終的に購入額をゼロにしていこうとすること）

米ドル/円 日足

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【参考記事】
●不可解なバーナンキ発言の背景とは？対ユーロでの米ドル買いがスッキリする！（７月11日、今井雅人）

■これまでの見解をしっかりと確認する発言

 しかし、昨日（７月17日）は、これまでの見解をしっかりと確認するかのような発言が相次ぎました。

 実際の証言を読み上げる日本時間23時より、１時間30分前に公表された証言原稿と、その後、数時間に渡って行われた質疑応答では、注目されている資産買い取りの縮小について、「事前に決まっていることではなく、規定路線ではないこと」を確認したうえで、「経済状況次第では、買い取りのペースを拡大することもあれば、縮小することもある」と、フリーハンドであることを強調しました。

 ただ、ＦＯＭＣ後の定例記者会見で宣言した通り、「2013年末までには縮小を開始し、2014年半ばごろまでには終了する」予定であることも改めて表明しています。

■直後は米ドル売りで反応したが、その後買い戻し

 市場の直後の反応としては、同時刻に発表された米住宅指標が非常に悪い数字となったことも重なり、米長期金利が急低下。米ドル売りで反応しました。

 しかし、99.04円と前日安値98.885円を下抜けることができず、結局「マクロファンド勢の買い戻し」を受けて、99.955円の高値まで買い戻されました。

米ドル/円 １時間足

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■資産買い取りを終了させる目安は失業率７％

 こうやってみてみると、新たな見解は出ていないようにもみえますが、実は昨日の証言で、市場にはっきりとしたシグナルを送っています。

 大部分のＦＯＭＣメンバーの意見であると前置きはしていますが、「長期的に正常な失業率は5.2～６％」との認識のうえで、「資産買い取りを終了させる目安となるのが失業率７％」と具体的な数字を挙げてきました。

 ６月19日（水）のＦＯＭＣでは、「経済金利見通し」での2014年末の失業率見通しが6.5～6.8％と設定されていましたので、市場では、失業率6.5％が資産買い取り終了の１つの目安となっていました。

 それと同時に、異例の低金利を終了させるメドも、ＦＯＭＣ声明文で前々から言及しているように、6.5％とされていました。だからこそ、市場が資産買い入れの停止と同時に、金利の引き上げもあり得ると解釈してしまった可能性もあります。

 そのあたりのニュアンスが、市場にうまく伝わっていなかったのかもしれません。

■緩やかな円安方向への動きは続くのではないか

 今回の議会証言で、資産買い取りを終了させるメドが失業率７％、異例の低金利を終了させるメドが6.5％とはっきりと示されたことで、ようやく出口への道筋が分かりやすく見えてきました。

 バーナンキＦＲＢ議長が非常に大切にしてきた「マーケットとの対話」がなんとか納得のいく方向に向かいつつあるなかで、再び５月や６月に起きた株価の暴力的な下落といった事態は想像し難く、また、それにともなった急激な円高局面も、なくなっていくのではないかと考えています。

参考：日経平均株価 日足

（出所：株マップ.com）

 現状では、まだはっきりとした方向性は見えてきませんが、金融政策の方向性の違いを考えれば、緩やかな円安方向への動きは続くのではないかと思っています。

世界の通貨ＶＳ円 日足

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 最後になりましたが、昨夜ＦＸ業界最大の業界団体フォレックス・マグネイトの2013年・年次大会において、当社グローバルインフォが、ＦＸ関連のニュースなどの情報提供会社のなかで、ベスト情報提供会社として表彰されました。大変、光栄に思っています。

【参考コンテンツ】
●FX会社おすすめ比較：為替ニュースで比べる

 個人投資家のみなさん、ＦＸ会社のみなさまに、心から感謝申し上げます。これからも、さらに情報収集力をアップさせて、少しでも、みなさまの投資に役立つよう、努力して参りたいと思います。本当に、ありがとうございました。

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