ユーロ/米ドルは節目の1.13ドルを超えるか!?
FRB高官の発言で米6月利上げが濃厚に！

米ドル/円は115円に届かずに反落したことで当面は上値が重たそうです。

今年（2017年）の動きを振り返ると２月、３月、そして今回と115円抜けのトライはいずれも失敗。115円がちょっと遠くなり、上値が重くなった展開ですね。

当面の下値は先週（5月15日～）のサポートであった110円。夏場くらいまでを見渡せばいったん108円割れを試す場面があるかもしれません。

ただ日米の金利動向からみて、米ドル/円が急落するシナリオは考えにくい。年末120円のターゲットは変えていませんが、目先は上値が重く、今週（5月22日～）はもみ合いでしょうか。

今週（5月22日～）の予定を見ると、ＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）高官の発言機会が目立ちます。

本日、5月22日（月）はフィラデルフィア連銀総裁のハーカー氏とミネアポリス連銀総裁のカシュカリ氏、明日、5月23日（火）の朝にはブレイナードＦＲＢ理事とシカゴ連銀総裁のエバンス氏。

さらに週半ば以降にも講演予定が続きます。これがなぜ注目かといえば、最近のＦＲＢを見ていると利上げ前にはＦＲＢ高官の発言によって織り込ませようとする傾向があるため。

つまり今週（5月22日～）、利上げに前向きな発言が目立つようなら６月利上げが濃厚となってくる。

6月13日（火）～14日（水）のＦＯＭＣで利上げするのなら、今週（5月22日～）あたりから織り込ませにいくでしょう。

利上げに積極的な発言が出れば米ドルは買われやすくなります。

たしかに昨年（2016年）12月、今年（2017年）３月と利上げするたびに高値を切り下げています。米10年債利回りも上がりにくくなってきました。

中長期的に考えればそうなりますね。ただ、ユーロについてはマクロンラリーの上昇に対する調整がそろそろ入るかなと思っています。

ユーロ/米ドルを見ると1.13ドルの節目が近づいている。1.13ドルは米大統領選当日、昨年（2016年）11月8日（火）につけた高値です。

ここを明確に超えてくるようならマクロンラリー継続と考えていいのでしょう。

ＨＦＴ（超高速取引）が反射的に売るのでしょうが、彼らは手仕舞いも早いため、反応は一時的となりやすい。

今週（5月22日～）、地政学リスクで気になるのは北朝鮮よりもトランプ米大統領のイスラエル訪問です。

アメリカは在イスラエル大使館をテルアビブからエルサレムに移転する計画を持っており、イスラム諸国の反発を買っている。今回の訪問は大使館移転と関係ないと政府高官が発言していますが、火種であることは事実。

ちょっと難しい週ですね。ＦＲＢ高官の発言やユーロ/米ドルの1.13ドルに注目して様子を見たいと思います。

米ドル/円は１ドル＝110円から113円程度のレンジでしょうか。マクロンラリーが急だったため、ユーロ/円はいったん調整があるかもしれません（※）。

しかし、テーパリングの話もあるため、調整する場面ではスウィング用の買いポジションを仕込んでいきたいと思います。

（※編集部注：本記事公開直後、ドイツのメルケル首相が「ユーロは弱すぎる」と発言しました。これを受けて、対談者の１人・西原氏より編集部に連絡があり、「メルケル首相の発言が出たため、ユーロ/米ドル、ユーロクロス（ユーロと米ドル以外の通貨との通貨ペア）の押し目は極めて限定的なものになるかもしれません」とのコメントが寄せられました）