米金利上昇でも米ドル安になった理由は？
出鼻をくじかれ、しばらく後遺症が残る！？

2018年01月11日(木)19:01公開 (2018年01月11日(木)19:01更新)

今井雅人

■急激な円高！日銀がテーパリング！？

年初からジリジリと円安に向かっていたのですが、ここ２日間ほど、いくつかの要因で急激な円高が進みました。

世界の通貨ＶＳ円１時間足

円高の要因のまず１つ目は、日銀のオペレーションです。

日銀は１月９日（火）の午前10時10分に、国債買い入れオペを通告しました。対象は「残存10年超25年以下（買入予定額1900億円）」、「残存25年超（同800億円）」、「物価連動債（同250億円）」となりました。

超長期国債の買い入れ額を「残存10年超25年以下」、「残存25年超」で、それぞれ100億円、前回から減額させました。

この減額を見て、日本人は「特に大した意味はない」と冷静に受け止めていましたが、海外の市場参加者は、「テーパリング（※）開始のサインではないか」とか、「ステルステーパリングではないか」と大騒ぎし、一気に円買いをしてきました。

（※編集部注：「テーパリング」とは、量的緩和政策により、進められてきた資産買い取りを徐々に減少し、最終的に購入額をゼロにしていこうとすること）

世界の通貨ＶＳ円１時間足

年初から円売りを積み上げていたので、その投げということだったと思います。

２つ目は、中国に関する報道です。

翌10日（水）の海外市場で、米国の大手通信社ブルームバーグ（Bloomberg）が、「中国政府は米国債の購入の減額や停止を検討している」という内容を、中国政府関係者の話として報じました。

中国が米国の国債を買わないということになれば、米国債の価格は下落（金利は上昇）し、為替相場では米ドル安要因となります。

通常、米国の長期金利が上昇すれば米ドル高になるのですが、このケースは逆の関係になるということです。

海外のファンド勢を中心に、この報道を見て、さらに米ドルを売り込むことになりました。

米長期金利（米10年債利回り）日足

（出所：Bloomberg）

米ドルＶＳ世界の通貨１時間足

この２つの報道を受けて、米ドル/円は113円台前半から111円台前半まで、２円ほど円高が進行。その他のクロス円（米ドル以外の通貨と円との通貨ペア）でも円高が進みました。

【参考記事】
●米ドル/円、株や米長期金利の上昇に追随できず…。111円割れなら107円台も視野！（１月11日、西原宏一）

米ドル/円１時間足

ところで、日銀のオペレーションに関しては…

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