■６月は英国民投票など、ビッグイベントが目白押し
みなさん、こんにちは。
早いもので、来週に入ると６月がスタートします。
そして、６月はＦＯＭＣ（米連邦公開市場委員会）、日銀金融政策決定会合、そして、過去半年間毎日のように話題になっていた、「英国がＥＵ(欧州連合）を離脱すべきかどうか？を問う国民投票」が6月23日（木）に実施される予定です。
【参考記事】
●6月米利上げ織り込み度が33.8％へ急上昇! 今週、イエレンのどんでん返しはあるのか?（5月24日、西原宏一＆松崎美子）
こうしたビッグイベントを控え、為替市場は小動き。2016年年初から急落を演じていた英ポンドも反発気味。
（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：英ポンド/米ドル 週足）
そして、高値から15％急落したあとに調整局面入りした米ドル/円は、依然レンジ圏内での推移。
【参考記事】
●豪ドルはなぜ、急落しているのか？ 豪州はゼロ金利へ向かっているとの予想も!?（5月12日、西原宏一）
（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドル/円 日足）
６月ＦＯＭＣでの米利上げ期待の高まりから、主要通貨が総じて米ドル高に傾く中、米ドル/円は上げ渋っています。
前回のコラムでもご紹介しましたが、米ドル/円の社内レートを110円に変更している本邦企業が増えてきたため、110円台では彼らからの米ドル売り注文が、米ドル/円の上値を抑えている展開。
【参考記事】
●米国の６月利上げ観測台頭でドル全面高！ でもなぜ、米ドル/円の戻りは鈍いのか？（5月19日、西原宏一）
ちなみに、本邦企業の社内レートの概要は以下のとおり。
105円＝トヨタ、日産、スズキ、富士重工
110円＝日立、富士通、旭化成、三菱重工
115円＝ＮＥＣ
■米ドル/円は調整局面入りも上値は限定的
今年（2016年）の米ドル/円の動きを整理すると、125円の高値から20円急落しました。
106円台は高値から15％の下落ですので、このレベルから反発。その後、５円上がったレベルでもみ合っているという展開です。
【参考記事】
●麻生財務相の口調強く、介入の可能性も!? 豪州利下げで、豪ドル安の行方にも注目！（5月10日、西原宏一＆松崎美子）
そして、前述のように本邦輸出企業からの米ドル売り注文で上値が抑えられています。
米ドル/円の110円、さらに言えば115円に社内レートを設定している企業にとって今回の米ドルの反発は、輸出予約を押さえる好機です。
米ドル/円は引き続き、戻り売りスタンス継続。
（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドル/円 日足）
■中国需要停滞で鉄鉱石価格が続落、豪ドルも下落
今週（5月23日～）はＮＹダウや日経平均がジリ高で推移する中、マーケットのセンチメントはリスクオン。
（出所：ＣＱＧ）
（出所：ＣＱＧ）
リスクオンの市場では、リスク感応度が高い豪ドルがマーケットをリードする形で上昇します。ところが、今回は豪ドルは上がるどころか反落しています。
（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：豪ドル/米ドル 日足）
その背景は、前回のコラムでご紹介した要因が大きいのですが、もうひとつの要因は鉄鉱石価格の急反落。
【参考記事】
●米国の６月利上げ観測台頭でドル全面高！ でもなぜ、米ドル/円の戻りは鈍いのか？（5月19日、西原宏一）
鉄鉱石価格、活況から不況へ転じる－50ドルも視野に
鉄鉱石価格はわずか数週間の間に活況から不況へと転じた。供給が拡大していることに加え、中国の鉄鋼会社がより慎重なアプローチを取り４月の投機主導の上昇が反転して投機家は今月に入って損失を出しており、指標価格は辛うじて１トン当たり50ドルを上回っている状況だ。
邁科期貨のアナリスト、レン・ジャオジャオ氏は24日、西安から電話インタビューに応じ「海上輸送による供給が増加する一方、中国の鉄鋼会社による購入が減少すると予想されるため、鉄鉱石価格が１トン当たり50ドルを割り込むことに疑いの余地はほとんどない」と指摘。先週１億トンを超えた中国の港湾の鉄鉱石在庫はさらに増える可能性があるとの見方を示した。
レン氏は「４月の価格上昇は、マージンが例外的に高い水準となっていたため鉄鋼各社が増産に向けて鉄鉱石を購入したことなどが要因だった」と説明。しかし、マージンは「急速に縮小しており、各社はまず原材料在庫を削減することによって新たな状況に適応しつつある。港湾在庫が増えると予想しているので当用買いの戦略を取るだろう」と
述べた。
メタル・ブレティンによると、鉄分62％の鉄鉱石の価格は23日、前週末比6.7％安の１ドライトン＝51.22ドルと、３月３日以来の安値を付けた。
出所：Bloomberg
３月に豪ドル/米ドルが急騰したのは主に鉄鉱石の急騰が要因。その鉄鉱石が再び50ドル割れ目前まで急落していますので、豪ドルの下値余地は拡大したまま。
（出所；ＣＱＧ）
■ＲＢＡ総裁が低インフレに懸念で、8月利下げ確率高める
さらに、ＲＢＡ（オーストラリア準備銀行[豪州の中央銀行]）のスティーブンス総裁は、「インフレ率は本当に低過ぎる」と低インフレに懸念を示し、ＲＢＡの８月利下げ確率を高めています。
豪ドル/米ドルは引き続き0.7000ドル割れ、豪ドル円は75円に向けて下落中。
（出所；ＣＱＧ）
（出所；ＣＱＧ）
中国政府による株価対策により、上海株を中心に中国株は安定してきましたが、鉄鉱石の需要低迷から、マーケットはいつリスクオフに変貌しても、不思議ではない展開。
（出所：ＣＱＧ）
引き続き上値の重い豪ドルと米ドル/円の動向に注目です。
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