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 個人的なことではありますが、衆議院選挙が無事終わり、何とか当選することができました。

 選挙期間中は、金融市場のことを細かくみる余裕があまりありませんでしたが、今週（10月23日～）から、また本格的にやっていきたいと考えています。

【参考記事】
●FXで5000万円超儲けたザイFX！連載陣の今井雅人さんが衆院選で４回目の当選！

■堅調な状態を保ちながら、ゆっくりした動きへ

 ここ3週間ほど、日経平均は連騰を続けてきましたが、さすがに高値警戒感と買い疲れが交じり合いもみあいに入ってきました。

【参考記事】
●衆院選後の株価上昇は長くは続かない!? 米ドル/円は114円台半ばにレジスタンス（10月25日、松田哲）

 ただ、大きく反落するようなことは、北朝鮮関連で危機的な状況に入ってこない限り、起きそうもないと考えています。

日経平均 日足

（出所：Bloomberg）

 金融市場全体は堅調な状態を保ちながら、ゆっくりとした動きになってくるのではないかと予想しています。

■日本の機関投資家が米ドル/円やクロス円を下支え

 このように金融市場が活況な状況下で、日本の生保（生命保険会社）を中心とする機関投資家は、かなり積極的な投資姿勢を見せるようになってきました。

 ここ数年、日本の生保は外債投資をする場合、為替リスクを避けるため、為替ヘッジ付きの外債に投資する傾向がありました。しかし、今週（10月23日～）明らかになってきている平成29年度下半期の運用方針では、為替ヘッジをつけない、いわゆるオープン外債への投資を積極化する方針を打ち出しています。

【参考記事】
●ドル/円は118円への上昇過程！ 注目は…!? ＮＺドルを反落させたネガティブ材料とは？（10月26日、西原宏一）
●与党圧勝で海外勢の日本株買いが再開？ 米ドル/円は目先114円台半ば突破がカギに（10月23日、西原宏一＆大橋ひろこ）

 オープン外債投資では、外貨買い・円売りが起きるので、円安を誘発する効果があるのは言うまでもありません。

 すでに、市場では米ドル/円の113円台に、日本の生保の米ドル買い注文が散見されるようになってきています。

 こういう環境を考慮すれば、米ドル/円、クロス円（米ドル以外の通貨と円との通貨ペア）ともに、円高にはなりにくいと考えられます。

 米ドル/円、ユーロ円での円売り方針は、依然として有効ではないかと考えています。

米ドル/円 日足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドル/円 日足）

ユーロ/円 日足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：ユーロ/円 日足）

■トランプ大統領の訪日に警戒してポジション整理へ

 では、あえて円高リスクを考えるとすれば何でしょうか？

 それはやはり、北朝鮮情勢関連です。

 11月初旬に、トランプ米大統領が訪日します。６日（月）、７日（火）には、国内でさまざまな行事が予定されています。

 今回のトランプ米大統領の最大の訪日目的は、北朝鮮対応に関しての日本との腹合わせです。

トランプ大統領が11月５日（日）～７日（火）の日程で来日する。最大の目的は、北朝鮮対応に関しての日本との腹合わせとなる模様 (C) Chip Somodevilla/Getty images

 現在、トランプ米大統領の考えているプランはかなり強硬的なものである可能性が高いと言われているのですが、もしそうだとすれば、北朝鮮の反発もかなり強くなるので、注意が必要でしょう。

【参考記事】
●11月のトランプ米大統領来日時は要注意!? 2度跳ね返された114円台で、ドル/円利食い（10月５日、今井雅人）

 私は、当初の予定どおり、114円に乗ったところで米ドル/円のロングポジションを決済しましたが、まだ半分ぐらい残っているので、トランプ米大統の訪日までに整理したいと考えています。

【参考記事】
●「13日の金曜日」に混乱なし。ドル/円は調整完了! 選挙結果がどうあれ上値試しへ（10月19日、今井雅人）

米ドル/円 日足

（出所：Bloomberg）

■テイラーＦＲＢ議長で米ドル高の見方に懐疑的

 その他の材料としては、次期ＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）議長の人事です。

 現在は、テイラー氏とパウエル氏の両名が候補者として挙がっています。

【参考記事】
●次期ＦＲＢ議長は誰か？ パウエル理事ならややドル売り、テイラー教授ならドル高に（10月24日、バカラ村）

 テイラー氏になれば、更に米ドル高になると言われていますが、私は少し懐疑的で、たとえ市場がそういう反応をしたとしても、一時的なものではないか、と今のところ考えています。

 長期的な影響はともかくとして、人事で中期的に見て、大きなトレンドができるようなことはないと認識しておきたいと思います。

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