米ドル高相場は終焉へ!? 反発するゴールドと
逆相関の米ドル/円は戻り売り方針！

クラリダ発言を受けてか、12月の米利上げ織り込みも65％まで低下してきました。先週（11月12日～）まで70％台中盤でしたから、だいぶ下がりましたね。

10月には世界的に株価が下落し、米中間選挙を通過して戻すのかと思いきや、再び下落している状況ですから、「本当に利上げできるのか」と不安になって当然でしょう。

前回のコラムでご紹介したビットコインキャッシュ（ＢＣＨ）のハードフォーク（分裂）などを受けて、仮想通貨市場は急落。ビットコイン（ＢＴＣ）/米ドルは、5000ドル台半ばです。

エヌビディアを取り巻く環境は、なおさら厳しくなっています。

ＧＡＦＡ銘柄（グーグル、アップル、フェイスブック、アマゾン）の最後の砦だったアマゾン株も崩れてきましたし、この数年の米株高を牽引してきたハイテク株が、いよいよトップアウトしたのかもしれません。

クラリダＦＲＢ副議長が言うように、米金利が中立水準に近いのであれば、米利上げ打ち止めで米株が買われる場面があるかもしれませんが……。

米株の下落が続くのであれば日経平均も弱いのでしょうし、ひいては米ドル/円も弱いということになります。

ゴールドは米ドル/円と逆相関になりやすいですから、ゴールドのじり高が続くのだとすれば、ここからも米ドル/円は弱いということになりますね。

また、これは中期的な話になりますが、米ドル高相場が終わりつつあるのかもしれません。モルガン・スタンレーからも「米ドルの強気相場が終了したのでは」とのコメントが出ています。

33年前というと1985年。プラザ合意の年です。その水準まで達するのは、さすがに米ドル高の行き過ぎではないでしょうか。

米金利が低下し、ゴールドがじり高、米株も弱いとなると、ドルインデックスはここから反落する可能性が高いと思います。

それはそうなのですが、ユーロ圏ではイタリア予算の混乱が不透明要因。今は、米ドル/円の方が明確だと思います。

ＢＩＳのドルインデックスが33年ぶり高値から反落するのなら、英ポンド/米ドルも買われるでしょう。しかし、今の英ポンドはヘッドラインリスクが高過ぎる。手が出せません。

今週（11月19日～）は米金利低下やゴールド高、株安といった背景から考えて、米ドル/円の戻り売りがよいかなと思います。