FX(外国為替証拠金取引)と外国為替のサイト・ザイFX! 為替チャート、FX初心者向け記事、FX会社比較など情報満載
バックナンバー

JPモルガン・佐々木融さんに聞く(4)
日本が財政赤字問題で円安に至る3段階

2012年03月10日(土)東京時間 10:00

GMOクリック証券は取引高6年連続世界1位! ザイFX!限定で5000円もらえる

「JPモルガン・佐々木融さんに聞く(3) 『実質米ドル/円』は円高になっていない!」からつづく)

 さて、日米の経済構造の違いによって、日本の物価上昇率が米国より低い状態が続くとすれば、今後長期的には円高が延々と続くという話になるのだろうか?

 それとは別の流れで、日本の財政赤字が問題となり、急速に円安が進むというシナリオはないのだろうか?

 佐々木さんは「それはすぐには起こらない」という見解で、そこに至るまでには3つのステップがあるというのだが、それについてはあとで詳しく述べよう。

■今の欧州と同じ問題が日本で起こらない理由とは? 

 ここで、まずは国の財政問題について、現在ホットなユーロ圏の問題と絡めて佐々木さんの話を聞いてみたい。

 ユーロはここ数年、何度も何度も売られてきた。ギリシャをはじめとしたユーロ圏の一部の国の財政問題により、それらの国の国債は売られ、それとともにユーロ安が進むという流れが何度も起こったのだ。

 しかし、「マーケットに絶対はないですが…。同じことは日本では絶対起きないと言ってもいいかもしれません」と佐々木さんは言う。

 「欧州がなんでこんなことになっているかというと、それは財政赤字が大きいからじゃないんです。欧州で問題になっている国を見てみても、財政状況は日本より良いところばかりですから。

欧州で問題が起こっているのは、通貨はユーロという1つの通貨なのに国債がバラバラだからです。

 国債に選択肢があるから、問題のある国の国債を避け、問題がないドイツの国債をみんな買うようになっているのです。ユーロ圏の債券が1つだったら、今のようなことは起きていないですよ。

 だから、これは欧州固有の問題

 欧州の影響を受けて、日本の国債も売られ、長期金利が1.5%とか2%になってきているというならわかりますが、日本国債が売り叩かれるようなことはなく、日本の長期金利は1%付近でピクリとも動きません。

日本の財政赤字がこんなに大きいというのにビクともしていませんから、赤字の額は問題ではないんです」 

■日本の財政赤字が問題となり、円安になるまでの3段階

 著書『弱い日本の強い円』のなかで佐々木さんは、日本の財政赤字が問題となって円安になるまでには、次のような3段階の流れがあるだろうと書いている。

(1)日本の財政赤字が拡大して、長期金利が比較的大きく上昇する。すると、生保などの日本の国内機関投資家が外債投資を手仕舞い、日本国内へ資金回帰する…このときは国内へ資金が回帰するのだから円高になる。

(2)それでもなお、日本の長期金利が上昇すると、今度は海外投資家が日本の高金利にひかれて日本国債を購入する…海外から日本へ国債投資の資金が集まるのだから、これも円高要因になる。

(3)それでもさらに日本の長期金利が上昇し、財政赤字問題が深刻化すると、海外投資家が日本の国債市場から逃げ出す…ここではじめて円安になる。

 この(3)の最終段階まで来ると、いったい日本はどうなってしまうのか怖い気もするが、この日本国債がどんどん売られる段階での長期金利は具体的に何%ぐらいと想定できるのだろうか?

ザイFX!公式twitter フォローしてね

ザイFX!公式フェイスブック
現在 いいね数 895人 ザイFX!のFacebokにいいね!する

ザイFX!公式ツイッター(@ZAiFX)
現在のフォロー者数 78174人 ザイFX!のtwitterをフォローする

FX害者のスペックをザイFX!が徹底調査 キャンペーンで比べる 初心者にやさしい 1000通貨取引可能 10種類の項目で比較ができる 取引コスト スワップ金利 通貨ペア レバレッジ 為替ニュース 入出金サービス 注文機能・システム モバイル対応 ロスカット・メール機能 会社の信頼性
ドル・円・ユーロの明日はどっちだ!?
ザイFX!編集部

米ドル/円、ユーロ/米ドル、ユーロ/円をはじめとした為替相場はこれからどう動くのか? このコーナーでは「ザイFX!」編集部が為替のプロのホンネに鋭く迫る記事をお届けします。
また、カリスマ個人投資家へ突撃取材したり、FX業界の最新動向をいち早くお伝えするなど、FXに関する幅広い話題も取り上げます。

ザイFX!編集部の他の担当コーナー
ザイスポFX!」へ
FXの知られざるナゾの世界」へ
FX毎日バトル!」へ
やさしいビットコイン・仮想通貨研究所」へ

最新のバックナンバー

>>>バックナンバー一覧

ザイFX!関連情報

FX会社高額キャンペーンランキング

※「FX会社高額キャンペーンランキング」は原則としてザイFX!編集部が読者のみなさまに利益があると判断したキャンペーンに絞って掲載しています。その大まかな基準は「10万通貨取引が必要なケースであればキャッシュバック金額1500円以上」です。取引手数料が高かったり、大量の取引が必要だったりして、大きな取引コストがかかるキャンペーンは掲載していません。

GMOクリック証券
おすすめFX会社
link

ザイFX!限定キャンペーン実施中!

YJFX![外貨ex]

取引でTポイントが貯まる。今ならザイFX!限定3000円がもらえるキャンペーン中!

link

ザイFX!限定で3000円!

外為どっとコム[外貨ネクストネオ]

イメージキャラクター深田恭子さん! 無料オンラインセミナーは初心者に人気!

Pick Up

ザイFX!Twitter
ザイFX!facebook

米ドル/円はついに一時、105円台まで下落! 2月19日(月)~2月23日(金)の相場はどうなる?

上昇? 横ばい? 下落? 予想する矢印をクリックして「いいね!」してください。予想レート&理由などは各矢印のコメント欄へ!

上昇する 横ばい 下落する

一時、108円近辺まで下落した米ドル/円相場、2月12日(月)~2月16日(金)はどうなる?

上昇? 横ばい? 下落? 予想する矢印をクリックして「いいね!」してください。予想レート&理由などは各矢印のコメント欄へ!

上昇する 横ばい 下落する

108円台前半から米雇用統計後に110円台半ばまで反発した米ドル/円ですが、2月5日(月)~2月9日(金)の相場はどうなる?

上昇? 横ばい? 下落? 予想する矢印をクリックして「いいね!」してください。予想レート&理由などは各矢印のコメント欄へ!

上場する 横ばい 下落する
最短5分で決着、最低50円から取引可能!人気のバイナリーオプションを徹底比較! FX会社のiPhone対応を徹底比較! システムトレード(シストレ)口座を徹底比較! NYダウや金にも直接投資できる CFD取引会社を徹底比較!

ザイFX!期間限定キャンペーン

世界の為替チャート

米ドル/円+0.00106.76

USDJPY

ユーロ/円-0.24131.40

EURJPY

英ポンド/円+0.45149.44

GBPJPY
おすすめ情報
『羊飼いのFXブログ』はこちら
FXと為替のポータルサイト「ザイFX!」カンタンナビ
「ザイFX!」をまるっとすべて見たい人は→「ザイFX!」トップページへ
メタトレーダー(MT4)の情報を知りたい人は→「ザイFX!×メタトレーダー(MT4)」トップページへ
株の情報を知りたい人は→「ザイ・オンライン」トップページへ
ザイ オンライン
TOPICS


相場を見通す 超強力FXコラム





 
02月21日更新

 
02月19日更新





ザイFX!のMT4専門サイト
ザイFX!メルマガ

元ミス慶応 葉那子と[FXトレード戦略指令!]でFXトレードを始めよう!



今月の経済指標 予想&結果

 
06月28日更新





世界の通貨大カタログ
サクッとわかるFX入門