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■ダブルバズーカ効果で、米ドル/円と日本株は堅調

 みなさん、こんにちは。

 今月、11月に入ってからの米ドル/円の上昇は止まらず、今週（11月10日～）は一時、116.10円まで上昇。

米ドル/円 2時間足

（出所：米国FXCM）

 日経平均は１万7400円を回復。

日経平均 日足

（出所：株マップ.com）

 黒田バズーカ２＋ＧＰＩＦ（年金積立金管理運用独立行政法人）の新ポートフォリオのダブルバズーカの効果は凄まじく、米ドル/円と日本株は堅調な動きが続いています。

【参考記事】
●日銀とＧＰＩＦのダブルバズーカ炸裂で、ドル/円は120円へ向け上昇の可能性濃厚（11月6日、西原宏一）

■消費増税援護射撃のダブルバズーカだったはずだが…

 堅調に推移してきた米ドル/円と日経平均ですが、今週（11月10日～）はある報道によって、どちらもボラティリティが急速に高まって乱高下しています。

 それは、日本の消費増税延期という報道。

 日本の消費増税に関しては、2014年7－9月期のＧＤＰの結果を見て判断すると言われています。その速報値は来週、11月17日（月）に発表予定。

日本ＧＤＰ

日本7－9月期ＧＤＰは11月17日（月）8時50分の発表
（詳しくはこちら → 経済指標/金利： 各国ＧＤＰ成長率の推移）

 日本政府はすでにＧＤＰ・速報値の数字を入手しており、その数字は、消費増税を行えるほど芳しいものではないというのがマーケットのコンセンサス。

 その援護射撃として10月31日（金）のダブルバズーカが行われたというのがマーケットの共通認識となっています。

■黒田日銀と政府の間に共通認識はあるのか、疑問が噴出

 ところが、今週（11月10日～）になって、衆議院解散・総選挙・消費増税延期という報道が流れています。

衆院選、12月14日投票で調整へ、消費増税は１年半延期論

11月12日（ブルームバーグ）：安倍晋三首相が2015年10月からの消費増税の延期を決断して衆議院を解散した場合、総選挙は12月２日公示－14日投開票の方向で調整される見通しだ。自民党の選挙対策に詳しい関係者２人が明らかにした。解散風はやまず、各議員は選挙に向けた準備を急いでいる。

消費税の再増税については、本田悦朗内閣官房参与や山本幸三衆院議員らが17年４月までの１年半延期を主張。同関係者のうち１人と他に自民党議員１人が、首相が増税を延期するならこの案を採用するとの見方を示している。

本田氏は今月12日、国会内で開かれた鳩山邦夫元総務相ら自民党の議員グループの会合で講演し、消費増税を決めた民主、自民、公明３党の合意は「アベノミクスとは何の関係もない」と指摘。持論の１年半延期をあらめて提案した。

出所：Bloomberg

 これで、消費増税の援護射撃としての黒田バズーカ２という認識は霧散します。

 結果、10月31日（金）に追加緩和を打ち出し、異次元緩和を強化した黒田日銀と政府の間に共通認識はあるのかということが話題になり、マーケットはいったん混乱。

 日経平均は高値圏で乱高下。

日経平均 日足

（出所：株マップ.com）

 米ドル/円にいたっては、115.00～116.00円の米ドル高値圏で何度も往復するという荒れたマーケットになっています。

米ドル/円 30分足

（出所：米国FXCM）

 ただ、黒田日銀とＧＰＩＦは選挙騒動の中、変わることなくマーケットに参入している模様で、マーケットは徐々に落ち着きを取り戻しています。

■総選挙に向けて株高・円安継続で、米ドル/円は120円へ

 前述のように米ドル/円のボラティリティが高まったのが、日本の消費増税見送りに対するマーケットの反応。

 2013年は「消費増税を見送れば国債市場が暴落し、株式市場も暴落する」というマーケットのコンセンサスがありました。

 この消費増税のためのネガティブ・キャンペーンは、今回は効果が出ていません。

 それは、今年、2014年に実際に消費税が増税されてから、日本経済の失速が目立つためです。

【参考記事】
●消費増税決定でも延期でも株高・円安か。米ドル/円は112円へ向けて上昇の可能性（10月30日、西原宏一）

 そのため、現在、「消費増税見送り」に対してはさまざまな思惑が交錯し、日経平均と米ドル/円相場のかく乱要因となっています。

 ただ、本日、11月13日（木）になってマーケットは本来の株高・円安相場に回帰してきています。

 それは日本の衆議院解散総選挙を重視してのこと。

 消費増税はさておき、与党にとって次回の選挙を有利に戦うには株高は必須。

 少なくとも選挙時に「日経平均と米ドル/円が暴落」といった報道は避けたいはずです。

 この意味においては、12月14日（日）に行われるとの見方もある投開票に向けて、日本政府は日本株を支えるためにあらゆる手を尽くしてくるのでしょう。

 結果、株高・円安の流れは止まらず。

 前述のように米ドル/円は高値圏でもみ合っていますが、時間調整を経て、再び120円に向けて上昇を継続すると考えています。

米ドル/円 日足

（出所：米国FXCM）

 日経平均も同様に堅調で、1万8000円へ向けて上昇中。

日経平均 日足

（出所：株マップ.com）

 日本の衆議院解散総選挙に向け、強化されたアベノミスクを背景に上昇を続ける米ドル/円と日経平均に注目。

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