今晩はいよいよジャクソンホールでのFRB議長の講演である。目下の問題は短期金利の利上げだが、これとても１回やるかやらないかの小さい議論になっている。より深刻な問題はベッセント長官が気にかけているように…

 アメリカ軍が中東からの関与を縮小しようとしている。そもそも軍事行動も1ヶ月くらいで済むだろうと考えていた節もある。それがホルムズ海峡の閉鎖と自体をもたらし、それが結果的に戦争の長期化を招いてしまった…

 トランプ大統領がホルムズ海峡の機雷がすべて撤去されたとつぶやいたので、地政学的リスクは薄らいだ。原油価格も下落し、インフレ懸念も遠のいて長期金利も低下した。中東情勢の好転を示すように、アメリカは避難…

 カナダに50％の関税が発動されても、それは全輸入品の５％にしかあたらず、マーケットに対する影響は軽微だった。またベッセント長官が予告通りにイランに対する追加制裁を表明したものの、それも内容が想定の範囲…

 中東情勢の停滞が原油価格の高止まりを助長しており、インフレ懸念は払拭されないまま、ドル金利は下がらない。10年ものの利回りはついに年初からの最高水準にまで達した。ベッセント長官の長期金利に対する様々な…

 ベッセント長官の超長期債の買い戻し倍増計画は、やはりイールドの形状の修正だけにとどまる見込みにであって、決して発行済み米国債の量を減らすということではない。それが市場にも次第に理解が進んで、半日もも…

 アメリカの財務省が長期債の買い戻しを発表した。10年超で30年までの残存期間を有する財務省債を買い戻すというもの。このアナウンスメント効果は大きくて、ベンチマークの10年債の利回りは5ベーシスポイントほど…

 昨日はトランウ大統領がイランとは交渉していないと発言したことで、ホルムズ海峡の開放に向けての前身が遠のいたと解釈され、中東情勢は悪化した。トランプ大統領が「合意は間近い」と繰り返してきたのも、今とな…

 世界的に長期金利の上昇が目立ってきた。昨日はトランプ大統領がホルムズ海峡に関してイランと協議しているオマーンに対しても、邪魔をするならば攻撃するとつぶやいている。それが原油相場を持ち上げ、さらにはイ…

 アメリカの小売売上高は本体、コア部分ともに市場予想を下回った。それにしたがって米ドル金利は低下した。しかし前日と前々日のインフレ指標の発表時にも見られたとおり、発表直後はインフレ懸念が遠のいたという…