FOMCでは予想通りに金融政策に変更はなかった。利下げは見送りである。しかし将来の見通しはかなりタカ派的なものに映った。GDPの伸び率を上方修正しているし、失業率は低下することが見込まれている。これでは金融緩和どころではない。 しかもパウエル議長の会見では、あまりにも年内にあと1回の利上げが必要だということが強調され過ぎてい…

 昨日も金利会合を控えての様子見姿勢が強かった一日となった。ドル円もユーロドルも50ポイントも動かない状態だ。それでいてレベル自体は年初来のドル高値圏にステイしている。 ドルを買っておかないといけないと思っている人でも、どうせもう高いのだからFOMCの結果まで待てるのではないかとの思惑も働いてしまう。逆にドルを売りたい人は急…

 昨日のマーケットは実に小動きだった。それもそのはずで経済指標が少ない上に、今週は金利会合ウィークである。当然のごとく、市場での様子見姿勢が強まる。欧州が25ベーシスの利上げを行ったものの、アメリカと日本は変更はなしだとみられている。イギリスが利上げするかどうかは半々である。 市場の期待が利上げしないから利下げに向かって…

 先週の金曜日のマーケットではリスク調整が起こった。その前日の株価が大きく上がりすぎた分の反動でもある。アーム株の新規公開で25％も買い上げてしまった分の反省も出たのであろう。 中国もいろいろと金融政策で市場を持たせようと努力しているが、発表された経済指標は芳しくないものが目立った。またアドビのオピニオンでAIが生産性に寄…

 ECBは25ベーシスの利上げを行った。これは予想通りなのだが、事前のマーケットでの織り込む具合は前日に至るまで五分五分だった。つまりどちらの結果に落ち着くか不明だったと言うことだ。しかし確かなことは、ECBの声明文では明らかに2025年までのインフレ率と成長率を引き下げているのである。 景気鈍化は致し方ないとしても、インフレ率見…

 昨日はCPIが出た。翌週にFOMCを控えているので、マーケットはちょっと神経質になっている。おおかた利上げを見送る方向でコンセンサスはできているのだが、それでもインフレ率が再加速していないかの安心感を得たいという意気込みからである。 そのCPIだが、本体はプラス0.6％で高めなのに、それは市場予想通りと言うことでマーケットは大き…

 日銀によるマイナス金利解除の指摘によって円高を迎える局面が到来したかと思われたが、やはり金融政策を変更するにはハードルが高そうだということで円相場にも影響は限定的だった。 むしろ再び円売り方向にバイアスがかかりつつある。ドル円は147円台に戻すのは自然のこととしても、ニューヨーク時間の午後にはユーロ円の買い戻しも激しく…

 週末に日銀総裁のマーケットコメントが報道に出て、それが少なからぬ影響を週明けの市場に与えた。マイナス金利も修正するかもしれないというもので、論理的にはありうる普通のことを言っているだけである。 マイナス金利を解除するには経済的条件を含めて政治的方面からの圧力や財界への忖度もあり、そう容易にできることではない。それがわ…

 財務省の高官に続いて財務大臣もまた為替相場について警告を発したが、これも想定されたことだったのでドル円相場の押しは浅かった。確かに注意をしていただろうから臨時にわかにポジション調整ということでドル円は下がった。 なかなか割り込まなかった147円台の大台も突破して、146.70辺りまで突っ込んだ。しかしそれだけだった。やはり買…

 中国の貿易が輸出も輸入も減少していた。これは予想よりは減少幅は少なかったとはいえ、傾向として前回と変わらない。輸入の方は国内の購買力低下もあろうが、日本からの水産品を規制しているので今後はますます減少することになるだろう。懸念されるのは輸出の方である。これがGDPの伸びを後王的に低迷させる要因にもなりうる。はたして目標…

 昨日はユーロドルが狭い値幅しか動かなくて、40ポイントほどのみ。しかしドル円の方はたまったロングの利食いと金融当局からの口先介入も聞かないだろうとしたさらなるドル買いとで、上に下に振れた。 数はアジア時間ではドル相場の押し下げ。それは財務省からの発言がどんなものであれ、いったんは調整をせざるをえないだろうと見たからだ。…

 昨日はドル相場が上昇した。ドル金利が上昇したのが主な原因なのだが、これは連休明けの相場展開を雇用統計の結果から読み取ろうとするプレーヤーに取っては真反対のビヘイビアであった。ソフトランディングを織り込みすぎて、ドルの一段高への対応が手薄になっていたのだろう。 ポジションもドル金利低下の方向にばかり傾き、金利上昇に対し…

 昨日はアメリカがお休みだった。それゆえマーケットも動かない。グローベックスが半日営業だったが、ダイナミックな動きはなし。ドル円は雇用統計で144円台中盤まで差し込んだのだが、146円台まで戻して先週末は終わった。 その後も円売りは膨らんで、ドル円は高値張り付きのままである。146円台ミドルにステイして、まったく緩みそうな気配…

 雇用統計では失業率が上昇したことで米国内の景気減速が確認された形となって、金利上昇局面の最終段階は過ぎたのではないかとの観測が強くなった。それで指標の発表直後はドル金利の低下とともにドル相場が下落。 しかしこれだけ高い米国株に対して、本当に来年早々にも景気後退があるのかどうかも疑わしいという見方もなされ、マーケットで…

 昨日のマーケットでは金利も株価もほとんど動きがなかった。それもそのはずで雇用統計を控えての様子見姿勢が強まっているからである。ドル円もユーロドルもダイナミックな動きはしなかったが、ユーロ円が溜まっていたロングポジションを吐き出すかのように激しく売り込まれる場面があった。 今週の一連の経済指標で、雇用関連の過熱感はだい…

 昨日も経済データが良くないということが、FEDの金融引き締め感を和らげ、それが来年早々にも利下げ開始期待を抱かせることとなった。ADPの雇用指数は予想を下回り、またGDPの改定値も下方修正された。これでいよいよ公式の雇用統計もそんなに伸びは見られないだろうという思惑が強くなり、ドル金利の低下をともなってリスク資産は値をつり上…

 昨日は悪い経済指標が相次いだ。なかでも求人数の減少がインフレ抑制につながると見られて、ドル金利の低下に寄与した。景況感の数字も悪く、それがFEDの来年早々の利下げにつながるとの思惑を強める結果となって、リスク資産に資金が集まることとなった。 指標が出る前まではドル円が今年の最高値である147円台まで攻め込んでいたのだが、指…

 パウエル議長は明確に今後も利上げするといっているのに、マーケットでは思ったよりもタカ派的ではなかったという評価が高いようだ。むしろあんまり利上げは切迫しておらず、利下げの方に興味があるといった格好だ。米経済も良くて、次がいつの利下げモードになるかも不明なのに、それだけを期待してのリスクオンが強まった。 ドル金利は高止…

 注目を集めたジャクソンホールでのパウエル議長の講演だったが、おおむねこれまでの見解に沿う内容だった。サプライズはない。必要であれば利上げは行うとし、労働市場にタイト感が増してこないかを注視するとしている。 問題となっていた中立金利についてだが、それにレベルの特定は難しいが現状の金利水準は引き締め気味であるとした。そし…

 昨日のマーケットでは、ニューヨーク時間の開始時まではリスクオンが続いた。それはAI期待で半導体需要がもっと高まるのではないかとの思惑が強まっていたエヌビディアの決算がとても良かったからである。しかしすでに数日前からフライイング的に当株価は高騰してしまっており、さらなる上値を追う展開にはならなかった。 またたくさん流布さ…