昨日のマーケットでは、ニューヨーク時間の開始時まではリスクオンが続いた。それはAI期待で半導体需要がもっと高まるのではないかとの思惑が強まっていたエヌビディアの決算がとても良かったからである。しかしすでに数日前からフライイング的に当株価は高騰してしまっており、さらなる上値を追う展開にはならなかった。 またたくさん流布さ…

 昨日出てきた景況感は、欧州も米国も総じて悪かった。やはり中国の景気後退のせいであろうか。夕方に出たドイツの景況指数は振るわず、ユーロが真っ先に売られた。ユーロ円もユーロポンドも売られ、形の上ではユーロの全面安。ついこの間につけたユーロ円のトップである159.40から2円以上も下落したことになる。それにしたがって欧州株も安い…

 昨日はやはり様子見姿勢が強かった。動意薄のところに、これから出てくるジャクソンホールのことや、ミクロではエヌビディアの決算のことで持ちきりである。当日だけ盛り上がればいいのに、その結果が良い場合だけを想定している。つまりリスクテークにベットしたポジションが、それだけ積み上がってきているということだ。 昨日は前日とうっ…

 昨日はノーイベントだったのだが、ジャクソンホールの講演を控えてちょっと神経質になってきている。その現れがもっとも顕著なのは米国債である。とくに10年ものは去年の10月につけた利回りである4.335％を越えてきて、4.352％まで上昇した。新しいゾーンに踏み出したわけである。 そしてその水準は2007年秋のリーマンショックの前年に記録し…

 金曜日はやはり中国の懸念が先行して、マーケットは全体的にリスク回避の流れとなった。この先1ヶ月後にどうなっているかが、まったくわからないのが中国情勢だからである。どこまで政治的な強権で押さえ込めるのか、それが社会実験的に見られているからだ。ポジションを抱えているプレーヤーはいちおうは軽くしておこうと考えるのも無理はな…

 もうドル円をショートで持っていることはできない状態になってきた。もちろん短期的なロングポジションの修正などを期待してのショート持ちはありうると思う。しかし146円台に乗せてくるまで、まだはっきりとした当局者からの牽制発言はない。 それはかえって恐る恐るではあるが、ここからでもドル円の買い上げが正攻法であろうとことを示し…

 FOMCの議事録が出た。内容は決定後の声明通りで、ほとんどのメンバーが利上げを支持し、さらなるインフレの高進も気にしているとのこと。利下げすべきだという意見はまったくなかった。それを確認した後にようやくドル金利は若干の上昇を示した。しかし内容が想定内のことではあり、いきなりドル金利の水準がぶっ放れるということはなかった。…

 中国の景気見通しが良くなくて、それがマーケットを主導している。昨日も日本だけに限らず、すべてのアジア市場でリスク資産の価値は値下がりした。やはり中国の及ぼす影響力は大きいと言わねばならない。通貨安もアジア中心に起こっていて、管理されているとはいえ人民元も下がった。インドネシアやタイ、韓国なども下がっている。そうした中…

 また中国の不動産市場が低迷しているのが問題になりつつある。債務返済のリスケに絡んだデフォルトがウワサされているのだ。材料のなかった昨日はそれだけに反応してリスク資産は軟調となった。東京時間でも日経先物は500円を超える下げを演じている。そしてアジア通貨売りは日本円に対して強烈に現われて、ドル円はついに145円台の中盤まで円…

 米PPIも市場の予想に沿うものだった。それでもコア部分がやや強めと出たために、今後のインフレ鈍化に不安視される向きが出てきた。ドル金利は上昇で反応し、短期金利も長期金利も久しぶりのレベルにまで上がってきた。それを嫌気して米国株は頭の重い展開が続いた。またドル相場は堅調となり、ドル円は145円台まで回復し、そのまま高値引けし…

 CPIは市場予想通りであって、コア部分も膨らむことはなくプラス０．２％だった。これでは大きく動くわけにはいかない。利上げ継続か利下げ開始かも不明だからだ。しかしハッキリしていることは現状維持が続くということだ。指標の発表直後はドル売りで反応し、すぐに大きく切り返した。ドル金利は変動幅がとても小さい。 指標の前から勢いの…

 昨日のマーケットは格別に動かなかった。ドル金利がほとんど膠着しており、10年ものの利回り4.0％フラット近辺。為替相場ではドル円もユーロドルも大台買えることはなかった。しかるに米国株も狭いレンジ。狭いながらも金融株がリードしての下げとなった。いかにも次の日からのインフレ指標を見てからにしようという様子見姿勢が強まっている…

 昨日は材料が薄いと思われていたところ、中国の貿易統計が問題となった。ここ数回に掛けて悪い結果が続いていた中国の輸出入だったが、今回は輸出も輸出も大幅に下げることとなった。それだけ不動産市況などに足を引っ張られて、内需の拡大が望めないということろなのだろう。 しかしゼロ・コロナ政策の転換後は大いに国内経済が回復するとい…

 雇用統計の結果でインフレのほうは収まりそうだということで、金融引き締めの早期の停止が見込まれた。それでドル相場も軟化し、ドル円は141円台のミドルまで差し込んだのだが、利下げはあるのかというとかなり懐疑的な見方もあり、やはりドルの底値は浅かった。やはり為替を気にしてないように見える日銀の態度というのもあり、東京時間の午…

 雇用統計の結果はほぼ市場の期待する通りになった。失業率は良くて、就業者数の増加分も20万人くらい。平均時給も予想を上回っていたとは言うものの、プラス0.4％なので許容の範囲内という訳だ。まずまずソフトランディング論が大勢を占めてくる。 先日に出たGDP統計からもリセッションは見られないので、年内利下げの可能は完全になくなって…

 懸念されていた米国債の下落のほどだったが、昨日のマーケットではやはり下げ圧力が強かった。つまり長期金利の上昇である。それを嫌気して米国株も重い状態が続いた。引け後にアップルとアマゾンの決算発表を控えているので、いつもならばそれ期待で何も考えずに株価は堅調になるはずであった。 しかし昨日はニューヨーク時間を通じて総じて…

 昨日は米国債の格下げがあり、またADPの雇用調査の結果がすこぶる良かったということで、二重の意味での利回り上昇要因が重なった。確かに長期金利の利回りは上がったとはいうものの、それほども大きく上昇していない。10年ものは4.0％の大台に乗せてきたので次のステージに行ったような格好をしているが、実際のところは通常の変動範囲の許容…

 昨日も円売りの構図には変わりはなく、東京時間は142円台で推移した。どうせいずれもう一吹きあるだろうと思っていたが、やはり案の定、ニューヨークオープンを待たずに143円台に乗っていた。これで日銀の会合が終わってから５円幅もの上昇となった。 それでもまだ上げたりないようでもある。YCCは変更したけれども、緩和状態はまったく変わ…

 日銀の決定内容をどう捉えればいいのか。それは市場の反応を待つしかなかったのだが、金曜日の段階でニューヨーク市場では急激に円安が進み、ついに141円台まで乗せてきて、そのまま高値引けした。 どうやら円売りの方向で正しそうだということになったのだが、月曜日の反応も見てみたいところ。それで結果はやはり円安だった。ドル円は142円…

 25ベーシスポイントの利上げを行ったFEDやECBよりも、何も金利をいじっていない日銀がマーケットを大きく動かした。そもそも何もしないで作文に終始するだろうと思われていたのに、YCCの運用修正にまで踏み込んだのは意外だった。それがマーケットにインパクトを与えたのである。 前日の日経新聞の報道での反応を見てもわかるとおり、よほど…