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 アメリカの株価指数の代表銘柄のひとつであるダウ平均と、日本の代表である日経平均株価。この二つの指数のスプレッドは、ここ10年くらいを平均してみると約4000から6000の間で推移している。もちろんダウ平均のほうが高いのだ。2024年には日経平均がダウを上回る局面もあったが、スプレッドをはすぐに解消されて、すぐにプラス5000ポイントのレベルに戻ったのである。

 最近の日本株の上昇で日経平均は43000台まで最高値をつけた。一方でダウ平均のほうは45000台までである。これはスプレッドが2000まで急速に縮まっていることを意味し、元に戻る圧力が高まってきてもしかたがない。

 これはプレーヤーの一部にスプレッドのレギュラライズを目的としたロング・ショートを仕込む勢力が多いからだ。すぐに戻るとは限らないが、このスプレッドが5000まで開くことを想定すると、日経平均は簡単に40000円の大台も割り込んできても不思議はないということになる。

 そういうことを鑑みながらも、我々トレーダーは日々の相関性に着目していくしかない。株価が上がっている局面ではドル円をロングに構え、もしくは少なくともショートを外すなど。そう思って臨んでいても、金曜日の相場はそういう運びにはならなかった。

 ドル円が147円台の後半でスタートしたのは、前日のPPIによる。それで9月利下げが吹っ飛んだわけではないが、それでも大きな数字だったのでドル相場は全面高となったのである。ドル円が高くなったということで、お盆休みなのに日本株も買いが集中。日経平均株価は一本調子で上昇を続け、史上最高値を記録した。

 そういう中ではドル円のショートは振りづらい。しかし実際にはドル円は朝高の後はひたすら下がるのみ。最終的には147円台を割り込む始末である。私もドル円を押し目と思って買ってみては損切りをしての繰り返しとなった。実にやりにくい一日であった。

 週末にトランプ大統領がアラスカでプーチン氏に会って、何の停戦合意もできなかった。むしろ終始、プーチン大統領のペースでは進んでしまって、欧州サイドは懸念を深めている。今晩にはウクライナやEU首脳が訪米してトランプ氏と会談するので、それまでは様子見となるだろう。

日本時間 15時10分

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