緩和への期待よりその必要性に懸念、
ユーロ売り挑んだが下げ足のろい

 昨日はECBの金利会合でマーケットが動いた。ずっとユーロドルが1.12台から1.14台の間でほとんど動きが乏しかった推移をしていたのに、それが下落に向かって昨年来の安値をもブレークしてきたのだ。ユーロが下がるということは、ユーロのイージングが図られたということだ。

 声明の内容を見ると、「夏場まで利上げをしない」といっていたのが、「年末までは利上げしない」と変更され、事実上、今年のユーロ利上げがなくなった。これで目先のユーロ金利の先高感はまったくなくなったのだ。そして新規の資金供給が打ち出された。TLTRO3という。過去にも何度か出されたこともある金融政策の一つだ。

 これを受けて、動きの鈍いユーロドルがようやく動き出した。ユーロが下げてきたのは確かだったのだが、実際に見ているものにとってはスピードがたいへんに遅い。1.13台だったものが1.12台の前半までくるまでに、相当に長い時間がかかったようにも思える。

 私も何度もユーロ売りをしては買い戻すということを繰り返さないといけないくらいに、動きは緩慢だった。ドッスンと落ちればいいのものを、そのような局面は最後まで見られなかった。

 ユーロドルが1.11台に侵入したのは、もうニューヨーク時間のかなり後になってからのこと。その局面では若干の投げ売りストップも出てきたようだが、大きく崩れると言うほどのこともなかった。