過度なドル買いは一服し反転へ、
追撃売りしたドル円107円台で週スタート

 コロナウイルスの感染がどこまで拡大するのか見えない間は、不安過ぎて市場からマスクやティッシュペーパーがなくなってしまい、ちょっとでも手持ち現金を増やしておこうという行動につながった。持っている金融資産はことごとく現金化してしまえということである。金価格の急落がそれを見事に表している。

 また同じ現金であればドルがよいだろうという行動にも出てきた。為替市場では過度なドル買いが起こり、ドル円は10円近くの急上昇となった。FEDによる連続利下げがあったが、それはドルの保有価値を減退させる。

 ドル安に進むべきところを、必至なドル手当てのための需給に押し戻されたといった感じだ。ドル金利が下がれば上昇する傾向のコモディティ価格が急落したのも、同じ要因である。

 しかし先週は世界的にも株価の下げが一服し、ややショートカバーにも勢いがついてきたので、市場の不安心理が薄らいだ。それを確認するためには、ドル安が起こるのかどうか、コモディティが再び値上がりするのかどうかを見極める必要があるのである。