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吉田恒の「データが語る為替の法則」
  • 2009年05月07日(木)
    「100年に一度」の後は「ドルの危機」。
    ドル/円が50~60円になる可能性も!?

     日経平均株価が年初来高値を更新してきました。NYダウも年初来高値9000ドルが視界に入ってきており、株式市場を見る限りでは、「100年に一度の危機」を修正する動きが広がってきています。  このような状況下で、ドル/円ではわかりづらいものの、実はドルの総合力を示す実効相場では、… more

  • 2009年04月28日(火)
    ドル/円はこれから87円割れに向かうが
    クロス円は大底を打ったとみる根拠

     円高の動きが広がり始めました。これは、行き過ぎた円安の修正が入っているということだと思います。■ドル/円は年末にかけて87円を割れていくとみる  円の総合力を示す実効相場について、短期の行き過ぎをチェックする90日移動平均線との関係を見ると、4月前半にかけて、かい離率がマイナ… more

  • 2009年04月21日(火)
    日本政府が円高を歓迎する裏事情。
    ドル/円はGW明けに96円割れか?

     ドル/円もクロス円(※)も、円が少し反発する動きになってきています。  ところで、今週末にG7、G20といった国際金融会議が予定されているのですが、それを前にした円反発の動きに、日本の通貨当局者たちはひそかに喜んでいるのかもしれません。(※編集部注:「クロス円」とはドル以外の… more

  • 2009年04月14日(火)
    行き過ぎた円安は必ず修正に向かう!
    「円キャリー取引」の復活は考えにくい

     金融・経済危機への懸念もかなり落ち着いてきたようです。  そのような状況下で広がってきた円安傾向についてですが、リスクへの回帰の結果であり、円キャリー取引(※)の復活といった解説さえあるようですが、それは違うのではないでしょうか?(※編集部注:「キャリートレード」とは一般に金… more

  • 2009年04月07日(火)
    ドル高・円安はまだ続くのか?
    それを確認するとっておきの方法

     ドル/円がついに100円を超えてきました。さて、ドル高・円安はまだ続くのでしょうか? それとも終わるのでしょうか?  それを考える上で、私は短期間でのドル反落、具体的には1週間程度で2%以上のドル反落が起こるかに注目しています。それが起こるまでは円安トレンドが続いているし、起… more

  • 2009年03月31日(火)
    GMが破綻しても株価暴落とならず、
    クロス円暴落にならないと予測する理由

     ここ数日でクロス円(※)が急落する場面がありました。前回のレポートで書いたように、基本的には「上がり過ぎ」となっていたことの反動が入ったということでしょう(「10%以上戻した豪ドルなど、「クロス円」は“上がり過ぎ”なのか?」参照)。  では、またどんどん一本調子で下がっていく… more

  • 2009年03月24日(火)
    10%以上戻した豪ドルなど、
    「クロス円」は“上がり過ぎ”なのか?

     株高が続いています。前回の原稿でも書いたように、昨年も米株は3−5月にかけて2カ月続伸したのですが、今年もそんな「春の株高」が繰り返されるのでしょうか。  ところで、そういった中、クロス円(ドル以外の通貨と円との通貨ペア)も久しぶりに一段高となってきました。果たしてこちらの方… more

  • 2009年03月17日(火)
    「株高=ユーロ高・ドル安」
    株と為替の新法則はいつまで続く?

    株が少し持ち直してきました。果たしてこれは一時的なものでしょうか?それとも? そして、為替ではユーロが上がってきました。これは、株高と無関係なのか、それとも関係あることなのでしょうか。今回はそれらについて解説してみたいと思います。 ■「株高=ユーロ高・ドル安」は今後も続くか… more

  • 2009年03月10日(火)
    日米政府が秘密合意!?
    ドル/円の「影の管理ゾーン」とは?

     9日発表された日本の1月経常収支が、13年ぶりの赤字に転落して、一般報道でも大きく取り上げられています。これは、中長期的な円の価値を考える上ではとても重要なことであり、こういうこともあるので、本来、70円を大きく越えるような円高は難しいと私は思います。■ドル/円相場の「影の管… more

  • 2009年03月03日(火)
    欧州通貨危機の再燃は
    あるのだろうか?

     今週は、欧州などで追加利下げが見込まれています。これを受けて、欧州通貨の一段安再燃となるのでしょうか。そしてクロス円(※)全体はふたたび急落に向かうのでしょうか。それを考える上で、私は対日金利差に注目したいと思っています。(※編集部注:「クロス円」とはドル以外の通貨と円との通… more

  • 2009年02月24日(火)
    2・17「中川ショック」などから、
    円の「安全神話」がついに崩壊!

     先週から円一段安になっています。この原因は、円の「安全資産神話」が崩れたということだと思います。■2・17「中川ショック」と円の「安全神話」崩壊  92円を越えて円安・ドル高が加速を始めたのは2月17日のことです。この日は中川財務相が辞任を表明した日です。では、中川財務相辞任… more

  • 2009年02月17日(火)
    ドル/円相場で続いてきた
    「魔の2月下旬」、今年はどうなる!?

     昨年9月から円高・ドル安が展開する中で、ドル/円の1ヵ月の平均値幅は9円近くにも上る大相場が続いてきました。  ところが、今月はほぼ半月が終わったところで、ドル/円値幅は4円程度。さて、荒れ相場は一息ついたのでしょうか。勝負どころは「魔の2月下旬」を乗り切れるかどうかというこ… more

  • 2009年02月10日(火)
    米長期金利上昇が続く中、円安が進行。
    この状況はいつまで続くのか?

     米長期金利上昇が続く中で、ドル/円もクロス円(ドル以外の通貨と円との通貨ペア)も上昇傾向が広がってきました。  これは、この間私が書いてきたように、行き過ぎたリスク回避に伴う金利の下がり過ぎ(債券価格の上がり過ぎ)と円の買われ過ぎに修正が入っている結果ということでしょう(「逆… more

  • 2009年02月03日(火)
    逆張りの2月でいったん100円に戻すか?
    100年に一度の危機で80円へ向かうか?

     先週、米長期金利(10年債利回り)は、2.9%近くまで一段と上昇しました。このきっかけは1月28日のFOMC(米連邦公開市場委員会)でした。  そしてそれについて、実はFRB(米連邦準備制度理事会)による意図的判断だった可能性が密かに取り沙汰されています。もしそうなら、それは… more

  • 2009年01月27日(火)
    英国が危機的状況で英ポンド暴落!
    為替はリスク回避で円高の動きだが…

     先週も一時87円割れ寸前まで円高が進むなど、なかなか円高一服となりません。ただ、そういった中で、ちょっと注目してみたいのが米長期金利の上昇です。■92円になるのか、それとも2.1%になるのか!?  以前もこのコーナーで紹介したように、ドル/円と米長期金利は過去2年以上、非常に… more

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吉田恒の「データが語る為替の法則」
吉田 恒 (よしだ・ひさし)

1985年、立教大学文学部卒業後、自由経済社(現・T&Cフィナンシャルリサーチ)に入社。同社の代表取締役社長、また、投資情報事業を展開するT&Cグループの持ち株会社であるT&Cホールディングス取締役などを歴任。2011年7月から、米国を本拠とするグローバル投資のリサーチャーズ・チーム、「マーケット エディターズ」の日本代表に就任。また、「M2J FX アカデミア」の学長も務めている。
一方、国際金融アナリストとして、執筆・講演などを精力的におこなっている。2000年のITバブル崩壊、2002年の円急落、2007年の円安バブル崩壊など大相場予測をことごとく的中させ話題に。著書に『さよなら円高』『YENの悲劇』(ともに廣済堂出版)、『投資に勝つためのニュースの見方、読み方、活かし方』(実業之日本社)、『FX7つの成功法則』(ダイヤモンド社)、共著に『通貨大動乱』(総合法令)がある。また、DVDに『こうすればFX予想は当てられる!』(パンローリング)がある。

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