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 みなさん、こんにちは。

 ６月17日（日）のギリシャ再選挙を控えて、為替マーケットではユーロを筆頭に神経質な展開が続いています。

■スペイン国債の利回りが危険水域の７％に急接近！ 

 ギリシャ問題は６月17日（日）の選挙の行方次第ですが、今週（６月11日～）はギリシャではなく、スペイン情勢が悪化。

 ６月９日（土）にはスペインの銀行救済が発表され、いったんは市場が落ち着きをみせるかと思われましたが、その発表を意に介さず、格付け機関が次々とスペインの銀行の格下げを発表。

 これを受け、スペイン10年債利回りは6.80％台へ突入。

 スペイン10年債利回りが危険水域といわれる7.00％に急接近し、ユーロ/米ドルは一時急落。

 スペイン国債が危険水域に近づいたことで、通常ですと、ユーロ/米ドルは続落する可能性が高いのですが、今週（６月11日～）に限ってはユーロの下値は限定的。

 ユーロ急落時には多くの投資家がユーロの買い戻しを活発化させ、ユーロ/米ドルは1.2450ドルが底堅く反発。

ユーロ/米ドル 4時間足

（リアルタイムチャートはこちら →ＦＸチャート＆レート：ユーロ/米ドル ４時間足）

 ６月13日（水）も、格付け機関のイーガン・ジョーンズやムーディーズがスペイン国債の格下げを示唆し、ユーロ/米ドルが反落するも下げ幅は1.25ドルミドルまでと、下げ幅は限定的。

 米銀の友人によれば、ユーロ下落時には、中東勢を筆頭にユーロ/米ドルの買い戻しがすかさず持ち込まれているとのこと。

■ギリシャの再選挙までは、ユーロは方向性なく乱高下

 ６月17日（日）のビッグイベントに向けて、多くの参加者はユーロの急落に備えヘッジをほぼ終えつつある模様。

 加えて、短期のヘッジファンドは、オプションでのヘッジも進めており（ガンマロング※）、ユーロ/米ドルの上昇局面では、彼らからのユーロ売り、ユーロ/米ドルの下落局面では彼らからのユーロ買いが持ち込まれているとのウワサもあり、ユーロはヘッドラインに連れ、乱高下しています。

 ただ、値動きは激しいのですが、前述の短期筋からのカウンタートレードにより、今週（６月11日～）のユーロ/米ドルは急騰、急落を繰り返しているのみでトレンドが形成できない状態。

（※編集部注：「ガンマ」とはオプションの指標の1つで、「ガンマロング」とは簡単に言うとオプションの買い持ちのこと）

ユーロ/米ドル １時間足

（リアルタイムチャートはこちら →ＦＸチャート＆レート：ユーロ/米ドル １時間足）

 こうしたマーケット環境下では、マーケットのセンチメントに誘引された高値追い、安値売りだけは避けたいところです。

 ただ総じてみれば、ユーロ/米ドルはじわじわと底値を切り上げている展開。

 報道によれば、先週ご紹介したFXコンセプツ（※）は、ユーロ/米ドルはいったん1.2900ドル近辺まで反騰した後、1.2000ドル割れへと急落するといった予測をしているようですが、今週のユーロ/米ドルの底堅さをみていると、そうした可能性も高まっているのではないかと考えています。

【参考記事】
●下落の止まらなかった豪ドルが急反発！ 豪ドル/円は数日で５円も戻す荒れ相場に（西原宏一、6月7日）

(※FXコンセプツ＝ニューヨークを本拠とする、40億米ドルの資産を運用する世界最大級の為替ヘッジファンド)

ユーロ/米ドル 日足

（出所：MetaQuotes Software社のメタトレーダー）

 どちらにせよ、大きなトレンドが出るのは、ギリシャ再選挙の結果次第というマーケット環境ですので、今週後半は、大きなリスクを取らず、週末の結果を待ちたいところですね。

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