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【2013年相場見通し】新紀元の幕開け!
ドル高トレンド転換でドル/円は90~92円へ

2012年12月21日(金)17:43公開 [2012年12月21日(金)17:43更新]

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■「ユーロ崩壊」と「米ドル高への懐疑」は両立しない

 非常に矛盾しているが、ちまたでは多くの論者が「ユーロ崩壊」を信じてやまない一方、米ドルの全面高にも懐疑的である。

 双子の赤字とか、財政の崖といった構造的な問題はもちろん、バーナンキFRB(米連邦準備制度理事会)議長はQE3どころか、QE4(※)も打ち出している。

 よって、米ゼロ金利が2015/16年まで続くと予測されるが、そんななかでは米ドルの全面高はとても想定しにくいだろう。

 ファンダメンタルズ派アナリストたちの話を聞けば聞くほど「不安だ」となりがちで、すべて悲観的な見方になってしまう。

 ただし、先に述べたように、ユーロ崩壊を信じるなら、その対極としての米ドルは当然高くなるから、ユーロ崩壊論を信じる一方で、米国のファンダメンタルズを持ち出して「米ドル高があり得ない」という論理は矛盾しているし、相場の基本を理解していないということになる。

(※筆者注:「米金利水準」を「米失業率や米インフレ率」に連動させて決定する政策はQE4と呼ばれている)

■ドルインデックスから読み取れる米ドル高へのトレンド転換

 「相場のことを相場に聞く」なら、「米国はたび重なる量的緩和を実施し、深刻な構造問題を抱えているにもかかわらず、ドルインデックスが2008年3月安値を下回っていない」ことがサインとして読み取れるだろう。

 つまり、米ドル安トレンドは最終段階にあり、2013年のどこかの時点で米ドル高トレンドへ転換し、さらにそれは何年間も続く大きなトレンドとなるであろう。

 2012年10月にセミナーで使用したチャートを以下に掲載するので、イメージをつかんでいただきたい。

ドルインデックス 週足(2012年10月作成)

(出所:米国FXCM

 注意していただきたいのは、上のチャートで2008年安値から引かれたトライアングル型フォーメーションは、1987~95年に形成されたトライアングルの保ち合いパターンと近い、16/17年サイクルの最終段階を示唆するフォーメーションである可能性が高いことだ。

ドルインデックス 長期チャート(再掲載)

 したがって、すでに3回底打ちを果たしたドルインデックスで、これから4回目の底打ちが形成されれば、ドルインデックスが本格的に米ドル高トレンドに転換し、米ドル高トレンドという新紀元の幕開けを告げるだろう。

 ファンダメンタルズ上の「不安だ」についてだが、筆者が常に主張しているように、相場の真実とは値動きが先で、材料が後を追って発生するもので、米ドル高トレンドへの転換が果たせれば、こういった「不安だ」は解消されるか、解消されなくてもマーケットのテーマとして語られなくなるだろう。

 その上、米ドルにとってプラスの材料が多くみられるだろう。現時点で一番あり得るのは…

陳満咲杜の「マーケットをズバリ裏読み」
陳満咲杜 (ちん・まさと)

中国・上海生まれ。1992年に所持金5000円で来日し、日本語学校を経て日本大学経済学部に入学。生活費と学費をアルバイトでまかないながら在学中より株式投資を開始。大学卒業後、中国情報専門紙の株式担当記者を経て黎明期のFX業界へ。香港や米国の金融機関で研修を重ね、トレーダーとしての経験を積む。GCAエフエックスバンク マネージングディレクター、イーストヒルジャパン チーフアナリストを経て独立。現在は陳アソシエイツ代表/アナリストとして活躍している。日本テクニカルアナリスト協会検定会員。最新刊は『勤勉で勉強家の日本人がFXで勝てない理由』(ダイヤモンド社)、その他、『相場の宿命 2012年まで株を買ってはいけない!』、『CFDトレーディングの真実』『FXトレーディングの真実』(以上、扶桑社)、『着物トレーダーを卒業せよ 陳満咲杜の為替の真実』(青月社)などの著書がある。

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