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■ユーロ/米ドル、わずか2日で450pips急騰！

 みなさん、こんにちは。

 7月11日(木)未明、東京市場で米ドルが急落しました。

 米ドル/円も98円台前半まで急落していますが、特筆すべきは、ユーロ/米ドルが7月9日(火)の安値からわずか2日で、約450pipsも急騰していることです。

ユーロ/米ドル 1時間足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：ユーロ/米ドル 1時間足）

 ユーロ/豪ドルなどのユーロクロス（ユーロと米ドル以外の通貨との通貨ペア）も暴騰しました。

ユーロvs世界の通貨 1時間足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：ユーロvs世界の通貨 1時間足）

 主に、マーケットの米ドルロングが急激に調整されたという展開になっています。

■ＥＣＢドラギ総裁は「われわれの出口はかなり遠い」と発言

 ここで、先週(7月1日～)からのマーケットを振り返ってみます。

 まず、先週(7月1日～)注目されたＥＣＢ(欧州中央銀行)とＢＯＥ（イングランド銀行[英国の中央銀行]）による政策金利発表ですが、多くの市場参加者が想定していた以上に、マーケットのドライバーとなり、相場の主役はユーロと英ポンドへ移りました。

 最近の新興国経済の後退から考えると、ドイツが輸出の落ち込みから回復する見込みは少なくなってきました。

 特に中国経済の減速が、オーストラリアのみならず、ドイツ経済にも大きな影響を与えています。

 こうしたユーロ圏の成長の減速が鮮明になってきたことを背景に、ドラギＥＣＢ総裁は、初めてフォワード・ガイダンス（先行きの手がかり）を導入しました。

 そして、ドラギＥＣＢ総裁の以下のコメントに注目。

「金利は長期にわたり、現行水準かそれ以下に」

「EXTENDED PERIOD IS NOT 6 MONTHS, IT’S NOT 12 MONTHS, IT’S AN EXTENDED PERIOD OF TIME（6カ月でも12カ月でもない。長期的ということだ)」

「OUR EXIT IS VERY DISTANT(われわれの出口はかなり遠い)」

 ＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）は出口を模索しているわけですが、ＥＣＢは「OUR EXIT IS VERY DISTANT(われわれの出口はかなり遠い)」というスタンスなので、ユーロ/米ドルの下落が鮮明になったのです。

■ユーロショートに傾いてきたところに米ドルが急落！

 加えて、7月9日(火)には、ＥＣＢのアスムッセン理事が「新たなLTROの可能性を排除せず」とコメントしたことから、ユーロ/米ドルの下落はさらに加速。

 ユーロ/米ドルは、厚いバリアが横たわっていた1.2800ドルをブレイクし、次のサポートの1.2745ドルをブレイクする目前まで急落しました。

ユーロ/米ドル 1時間足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：ユーロ/米ドル 1時間足）

 こうしてＥＣＢとＦＲＢの金融政策の違いが鮮明となり、マーケット参加者がユーロショートに傾いてきたところに、7月11日(木)未明のFOMC議事要旨を迎えました。

 そこで、バーナンキＦＲＢ議長による下記のコメントが、米ドル急落を誘因しました。

「予見可能な将来、非常に緩和的な金融政策が米経済に必要とされる」

「米失業率が6.5％に低下しても自動的に利上げしない、金利引き上げはしばらく後の可能性」

 ただ、このコメントは議長が「金融引き締めはまだ当面先」と述べていたことと変わらず、目新しい材料ではありません。

■加熱した引き締め期待への牽制

 ＥＣＢがフォワード・ガイダンスを導入し、マーケットがユーロ売りに傾いたところで、前述のバーナンキＦＲＢ議長のコメントが出たのです。

 これにより、短期筋のユーロ/米ドル、ユーロクロスショートのカバーが一挙に出たことが、7月11日(木)午前の大相場を演出したと考えています。

 バーナンキＦＲＢ議長は、加熱した引き締め期待への牽制をしたという見方が多いようです。

 結局、7月11日(木)午前の米ドル急落は、日銀、ＲＢＡ（オーストラリア準備銀行[豪州の中央銀行]）、ＥＣＢ、ＢＯＥと続いた緩和競争の中、マーケットが米ドル高に傾き過ぎていたことの調整だったのでしょう。

 ＥＣＢがフォワード・ガイダンスを導入したことは変わりませんので、ユーロ/米ドルの下落基調は変わらず。

 当面のユーロ/米ドルは、1.28～1.33ドルのレンジで揉み合った後、次第に値を下げてくる可能性が濃厚です。

ユーロ/米ドル 日足

（出所：MetaQuotes Software社のメタトレーダー）

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