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ドル・円・ユーロの明日はどっちだ!?

JPモルガン棚瀬氏に聞く新興国通貨(2)
2017年のおすすめ新興国通貨はコレだ!

2017年03月14日(火)13:00公開 (2017年03月14日(火)13:00更新)
ザイFX!編集部

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■ユーロの代わりにポーランドズロチ投資で金利ゲット!

 主要な新興国通貨について解説してもらったが、個人的にもうひとつ注目したい通貨がある。それはポーランドズロチ。実は筆者はポーランドに移住予定なのである。

 ポーランドといっても日本人にはピンとこないかもしれないが、2015年のデータではEU(欧州連合)加盟国では人口で6番目、名目GDPで8番目の規模を誇る。リーマンショック後の2009年もユーロ圏で唯一経済成長を続けるなど経済も堅調だ。

 せっかくなので、今回は棚瀬さんにポーランドズロチについても解説していただいた。

 「ポーランドは先進諸国と同様に完全変動相場制。債券市場の規模と流動性は新興国市場ではトップクラスで、投資対象として決して悪くはありません

 ただし、ポーランドズロチはユーロとの相関が非常に強いという。

 過去の例を見ても、ポーランドズロチのファンダメンタルズがよくても、ユーロが弱含むとポーランドズロチも下落し、ポーランドズロチのファンダメンタルズが悪化しても、ユーロが好調なら上昇する傾向がある。

ユーロ/米ドル&米ドル/ポーランドズロチ 週足
ユーロ/米ドル&米ドル/ポーランドズロチ 週足

(出所:Bloomberg、通常の通貨ペアは米ドル/ポーランドズロチだが、逆転して表示させている)

 たとえば、今後、欧州の政治リスクが顕現化してユーロが売られる展開となった場合にはポーランドズロチも弱含む可能性が高い。

 つまり、為替の動きからすると、ポーランドズロチに投資するということは“ほぼユーロ投資”ということに。しかし、金利面からはゼロ金利のユーロに対し、現在のポーランドズロチの政策金利は1.5%。

ポーランド政策金利

(出所:ポーランド国立銀行のデータを基にザイFX!編集部が作成)

 「ユーロに投資しても金利がつかないから、その代わりにポーランドズロチに投資する、というような考え方はあると思います。

 原油に投資しても金利がつかないからほぼ同じような動きをして、金利も期待できるロシアルーブルに投資するのと似たような感覚ですね」と棚瀬さん。

【参考一覧表】
ポーランド・ズロチ(PLN)が取引できるFX会社

金利の観点から、ユーロの代わりにポーランドズロチに投資するという考え方もあるという棚瀬さん。原油に投資しても金利がつかないから、ロシアルーブルに投資するのと似たような感覚だという

金利の観点から、ユーロの代わりにポーランドズロチに投資するという考え方もあるという棚瀬さん。原油に投資しても金利がつかないから、ロシアルーブルに投資するのと似たような感覚だという

 ここでもやはり、「投資目的に合わせて通貨を選ぶ」ということが大切といえそうだ。

【参考記事】
40通貨ペアのスプレッドを大幅縮小! レアな通貨のトレードがより身近に!

 みんなが動き始めてから検討したのでは遅い! 特に新興国はなじみが薄いだけに、通貨の特性を把握するにもそれなりに時間が必要だ。

 今から自分のスタンスにマッチした通貨に目をつけておいて、円高局面になったらしっかりチャンスをものにしたい!

(取材・文/佐乃美歩絵 撮影/高橋宣仁)

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