為替相場も動かずの展開つづく、
リスクのゆくえキープウォッチ

 昨日は1日を通じても為替相場はほとんど動かなかった。ドル円は40ポイントくらいしか値幅がない。為替に限らず、株も原油も、どんどんと値動きが鈍くなってきている。

 先週のトランプ大統領の議会演説で、ある程度の大きな材料は出尽くしたという見方もある。ドル円は海外市場でもあまり動かず、ドル円もユーロドルもいつ見ても同じ値段という状態のままだった。

 マーケットは次の材料待ちなのであるが、大きなイベントは来週に集まっている、アメリカの金利会合やオランダの選挙である。本来であれば不透明要因が控えているということで、市場はリスク回避に傾くはずだ。それがのんきにリスクフルの状態で今に至っている。

 米国株もさんざんと歴史的な最高値を更新してきて、まだ上昇余地もありそうにも思えるが、すでに平均ベースでPERは18倍をゆうに超えてきている。平均で、ということは25倍とか30倍もありうるということだ。すなわち買われ過ぎだということがわかっていて、現状の相場を受け入れているというのは実情である。

  そのようなリスクを過度に取りすぎている様態を見せつけられていることもあって、市場参加者は型検警戒感を持って毎日の相場に臨んでいる。そこでマーケットが大きく動くことを期待しているのは、明らかにトランプ大統領からの何がしらの失策であろう。「あ～、やはりできなかったか」とか言ったように。