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持田有紀子の「戦うオンナのマーケット日記」
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リスクオン続かずクロス円反落、
ユーロ円もベア目線で構えたいところ

2018年03月28日(水)15:33公開 [2018年03月28日(水)15:33更新]

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 昨日はアジア時間から大きくリスクテーク。前日の米国株が大きく切り返したからだ。ドル円も105円台の中盤まで値を戻してきて、さらに上値追いの態勢だ。欧州序盤ではやはりドル円、ユーロ円は堅調であって、そのままドル円は105.90まで高値を広げた。

 ニューヨークオープンとなって小動きとなったが、たいしてマーケットの流れに変化はない。利食い売りをこなしながらも米国株は堅調だった。そのときに中国による対米投資を制限する大統領令が出そうだということが出てきて、市場のムードは一変。米国株はそれまでのゲインをすべて吐き出すまでには時間はかからなかった。

 ドル円も上げの歩みを止めてしまった。またハイテク主導でのリスク回避もともなった。先日のUberの余波なのか、自動運転の実験を注視するという企業も出てきたり、情報漏洩で問題とされているフェイスブックの代表者が議会で証言を要請されているとか。それで米国株の下げ幅が拡大するにつれて、ドル円やユーロ円も頭が重くなっていった。

 また昨日は日本株の配当取りの最終日ということもあって、終日にわたって日本株が強かった。もちろん背景には前日に米国株が大きく切り返したことが大きく作用していたのも事実。しかし日経先物でいうと20900円レベルくらいまではショートカバーも巻き込んで上昇の余地はあっても不思議ではなかった。

 しかしまあそれが勢いづいて、21000円台まで乗せてきて、日経先物はナイトセッションでは21180円まで高値を付けるに及んだ。ここまでくればさすがにバリュー無視のそしりを免れない。

 そもそも配当をとっても、それは経済的に意味がないことだ。日経平均ベースで言えば170円分がもらえるかもしれないが、その直後に株価は170円分だけ下がるのだ。つまりインカムゲインで170円をもらって、キャピタルロスで170円の損を計上するだけなのだ。

 経済的に効果がないならば、実際にトレードに専念している人は権利落ちの前後を避けて通るはずである。なぜならば儲かりもしないのに、入ってきたお金に関する伝票や書類などを作らないといけないからだ。手間暇が増えるだけのことなのだ。

 その上、昨夜の米国株反落によって、日経先物は元のレベルである20690円でニューヨーククローズを迎えてしまっている。意味もない170円分の配当取りのために、600円級の損失を出してしまっているのだ。高くついたことになる。

 東京時間ではまた株買いは先行したが、そもそもこの配当取りの行為によって積み上がった日本株のロング分がなくなるまで、量的なリスクオフは避けられず、私としてもドル円やユーロ円はベア目線に考えておかないといけなくなっている。


日本時間 15時30分

持田有紀子の「戦うオンナのマーケット日記」
持田有紀子 (もちだ・ゆきこ)

慶応義塾大学法学部政治学科卒業後、野村證券へ入社。本社・商品本部での株式トレーダーを経て、女性初の総合職として本店営業部へ。株式オプション課や営業課を経験する。退社後は人事コンサルティングの分野で活動し、心理学や行動科学を習得、さまざまな投資家へのアドバイスも開始する。2005年に投資情報サービス会社・アルジャントレードを設立、現在は同社代表取締役。同社では海外の先物市場や外国為替取引に関する投資・運用サービスを提供しており、海外のヘッジファンド運用にも積極的に携わっている。FX関連の著書として『外国為替取引はこうして稼ぐ』(アスカエフプロダクツ)、『FX練習帳』(実業之日本社)などがある。

執筆者のサイト
「持田有紀子 公式ブログ」

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