ドル安の流れだったが深押しなし、
米中の検証会議は延期となり様子見

 先週の金曜日は為替相場ではややドル安の流れが強まった。米国株が史上最高値を手前にして足踏みしている上に、ドル金利も停滞。週内に見られた散発的なドル買いのポジションは、解消せざるをえないような状況に陥ったのである。だからといってドルの深押しが見られたわけではない。ここ最近のドル高のトップと思われていたところを、ようやく脱出できたという感じだ。

 アメリカの経済指標の中で、小売売上高があまり良くはなかったのが原因である。市場が期待したほどのV字回復は見られなかったのだ。また中国との貿易交渉の合意第1弾の検証会議が無期延期になったのも、米中対立の弊害を匂わせ、マーケットのリスク回避要因になりつつある。 

 ところで株は実体で買うか、期待で買うのかという議論がよく成される。言い換えればバリューに従って買うのか、それとも足下は赤字であるのがわかっていても将来に利益が上がるのではないかを見越して先行買いするのか、ということである。

 そうしたバリュー株かグロース株かの議論は、いまのところ、つまり目下のコロナ感染の拡大状況の中においては、期待先行のグロース株に軍配が上がっているようである。