【09年予想】岡崎良介さんに聞く(1)
～2009年はまだまだ円高が続く！～

 読者のみなさま、あけましておめでとうございます。
 本年も「ザイＦＸ！」をよろしくお願いいたします。

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■激動の2008年を受け、2009年の為替はどう動く!?

 昨年、2008年は金融危機が世界を揺るがせ、為替相場も歴史的な激動に見舞われた1年だった。

 ドル/円は大きく下がり、昨年12月にはついに90円を割れ、80円台の大台に到達した。

 ドル/円が変動相場制になったのは1973年のこと。それ以降の36年間で、ドル/円が80円台の大台で推移したのは昨年を除くと、1995年3～8月のたった6ヵ月間しかない。

 今は80円の大台から少し戻して90円の大台となってはいるものの、依然として今のドル/円レートは“歴史的”と言える水準にあることは間違いない。

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：米ドル/円 週足）

 昨年夏以降、ユーロ／円、豪ドル／円などクロス円（ドル以外の通貨と円との通貨ペア）の下落も凄まじかった。たとえば、豪ドル／円は104円から55円まで急落。わずか3ヵ月で約47％も下がったのである。“垂直崩落”と言っていいような下がり方だった。

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：豪ドル/円 週足）

 このような激動の2008年の流れを受け、2009年の為替相場はどう動くのか？ 今回からさまざまな専門家の見解をお届けしていきたい。

■相場ローテーションを解き明かした岡崎良介さん

 まずその第１弾は岡崎良介さん。岡崎さんは野村證券投資信託委託(現・野村アセットマネジメント)、ドイチェ信託銀行などで資産運用業務に従事され、現在はＴＡＫＭＡキャピタルの取締役を務めている。

 岡崎さんは昨年、2008年に出版された著書『相場ローテーションを読んでお金を増やそう』（日本経済新聞出版社）で、過去の膨大なデータを緻密に分析し、不動産、株、商品、為替など、さまざまな相場が循環する“法則”を解き明かしている。

 たとえば、「株価の動きは景気に先行する」といったことが教科書的にはよく言われる。理論的にはそうなのだとしても、実際のところ、現実の相場はいつも本当にそう動いているのだろうか？ 岡崎さんは実際のデータに基づいた分析から、そうした疑問に応えているのだ。

 さて、そんな岡崎さんの“法則”による2009年のドル/円相場の見通しはどうなのだろうか？