FOMC、政策金利据え置き決定、政策修正急ぐ必要ないと再表明、QT減速で利下げと同等との見方も｜FX・為替ニュース

2025年03月20日(木)07時34分ポスト
FOMC、政策金利据え置き決定、政策修正急ぐ必要ないと再表明、QT減速で利下げと同等との見方も

連邦準備制度理事会（FRB）は連邦公開市場委員会（FOMC）で市場の予想通り政策金利(フェデラルファンドFF金利の誘導目標)を4.25-4.50％に据え置くことを決定した。声明では、経済活動は引き続き堅調なペースで拡大し、失業率も低い水準で安定、インフレはいくらか高いと指摘した。「責務目標達成を巡るリスクは均衡」との文言を削除したが、パウエル議長は文言の削除に政策の意味はないと、説明。「経済見通し巡る不透明性が増した。委員会は2つの責務の両方のリスクを注視」と、前回声明の「経済見通しは不透明」から修正された。

議長は市場にいくらかのタイトさが見られるとし、FRBは保有しているバランスシート解消ペースを4月から減速する計画を発表した。市場ではサプライズとしてとらえられた。唯一、ウォラー理事は反対に投じた。実質的には利下げとの見方もあり、長期金利は低下に転じ、ドル買いも後退した。

当局者は2025年の国内総生産（GDP）成長率見通しを12月の2.1％から1.7％へ引き下げた。同時に、コアインフレ見通しを本年2.8％と、12月の2.5％から引き上げた。スタグフレーションへの懸念が年2回の利下げ予想につながったと見られる。金利見通しでは年2回の利下げ予想で12月から変わらず。

パウエルFRB議長は会合後の会見で不透明感が高まる中、FRBの政策が利下げでも据え置きでも柔軟に動ける良好な位置にあるとし、「FRBは政策の修正を急ぐ必要はない」と、繰り返した。「FRBはより状況が明らかになるまで待てる良い位置にある」と再表明した。消費者信頼感指数の急速な低下を認識しているが、経済活動はそうでもないとの見方。また、最近のデータが消費支出が緩和したことを示唆したとしたが、時期尚早に政策修正を行わない姿勢を強調した。

関税によりインフレ期待の上昇が見られるが、関税によるインフレは短期にとどまると見ていることを明らかにした。

●声明、前回から修正部分
「経済見通し巡る不透明性が増した。委員会は2つの責務の両方のリスクを注視」（前回声明：経済見通しは不透明）

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