来週のドル・円「底堅い値動きか、米政策方針見極めも株高なら円売りも」｜FX・為替ニュース

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2025年03月21日(金)17時20分ポスト
来週のドル・円「底堅い値動きか、米政策方針見極めも株高なら円売りも」

[ドル・円]
　来週のドル・円は底堅い値動きか。米連邦準備制度理事会(FRB)の今後の緩和的な政策への思惑は残されているものの、米国株式が持ち直せば円売りがドルを支える展開となろう。米連邦準備制度理事会(FRB)は18-19日に開催した連邦公開市場委員会(FOMC)で、2会合連続の政策金利据え置きを決定。パウエルFRB議長は記者会見で、従来通り追加利下げに慎重な姿勢を示した。

　ただ、資産買入れペースを緩めることを計画していること、年内2回の利下げ見通しは変わっていない。また、2月小売売上高はプラスに転じたものの、市場予想を下回り、個人消費の減退を示唆した。新規失業保険申請件数はやや増加し、雇用拡大のペースは減速している。大幅追加利下げの可能性は低いものの、FOMCの政策決定を受け、株式市場は利下げ期待でリスク選好的なドル買いが入りやすい。一方、日本銀行は金融政策決定会合で現行の政策を維持。一部で追加利上げが期待されたが、拙速な政策変更を避けた。そのため円買いは後退し、主要通貨をサポートしよう。

【日・3月東京都区部消費者物価コア指数】（28日発表予定）
　3月28日発表の3月東京都区部消費者物価指数（CPI）コア指数は前年比＋2.2％と、上昇率は2月実績と同水準となる見通し。インフレ率が市場予想を下回った場合、円売り材料となりそうだ。

【米・2月コアPCE価格指数】（28日発表予定）
　3月28日発表の2月米コアPCE価格指数は現時点で前年比＋2.7％と、前回実績を上回る可能性がある。市場予想と一致、または上回った場合、ドル買い材料となりそうだ。

・予想レンジ：148円00銭-151円50銭

・3月24日－28日発表予定の経済指標予想については以下の通り。

○(欧)3月ユーロ圏製造業PMI　24日（月）午後6時発表予定
・2月実績は47.6
　2月実績は47.6。需要関連指標である同月の新規受注指数は改善している。この状況が短期間で急変する可能性は低いため、3月の数値は2月実績をやや上回る可能性がある。

○(米)3月サービス業PMI　24日（月）午後10時45分発表予定
・予想は51.2
　2月実績は51.0。トランプ政権が掲げる関税措置と連邦政府の大規模な支出削減に対する懸念が重しになった。3月については状況が短期間で大幅に改善する見込みは薄いため、
2月実績と差のない水準となる可能性がある。

○(米)3月CB消費者信頼感指数　25日（火）午後11時発表予定
・予想は94.0
　2月実績は98.3。トランプ政権が掲げる関税措置で物価が上昇するとの懸念から、向こう1年のインフレ期待は上昇している。3月については物価上昇への懸念は消えていないため、改善は期待できない。

○(米) 2月コアPCE価格指数　28日（金）午後9時30分発表予定
・予想は、前年比＋2.7％
　参考となる1月実績は前年比＋2.6％で上昇率は前月実績を下回った。2月についてはサービス価格の上昇率はやや鈍化しているものの、その他の項目における上昇率は特に変わっていないため、コア価格指数の上昇率は1月実績をやや上回る可能性がある。

○その他の主な経済指標の発表予定
24日（月）：（欧）3月ユーロ圏総合PMI、（米）3月製造業PMI
25日（火）：（米）2月新築住宅販売件数
26日（水）：（英）2月消費者物価指数、（米）2月耐久財受注
27日（木）：（米）10-12月期国内総生産（GDP）確定値
28日（金）：（英）10-12月期国内総生産（GDP）改定値

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