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 今週の記事を書くのは気分がいいとは言えない。

 というのは、英ポンド/米ドルは明らかに「教科書どおり」には動いておらず、「値動きがファンダメンタルズ上の材料に先行する」という筆者のロジックに照らして、先週述べた「ＱＥ３（量的緩和策第３弾）」自体の「不胎化」といったシナリオも危うくなっているからだ。

【参考記事】
●ポンド/ドルは今度こそ「教科書どおり」に反落する！ ドル/円は引き続き上昇基調か（陳満咲杜、３月23日）

■「朝令暮改」ならぬ「昼令暮改」も時には必要

 筆者のスタンス変更は「風見鶏」か「君子豹変」なのかに関するご判断は読者のみなさまにお任せするが、特に記しておきたいのは、筆者のスタンス転換は今、始まったわけではなく、先週金曜日（３月23日）の18：00前後に始まっていたことである。

 その事実の証明として、「@ZAiFX 君子豹変！当方の見方がすでに変っているので、今回の記事はあまり参考になりません。お詫びを申し上げます」と、ザイＦＸ！公式ツイッターに対してつぶやきの返事を書いたのは同日18：49。

 先週金曜日（３月23日）の原稿は同日14：00に執筆したものであり、「風見鶏」にしろ「豹変」にしろ、多くの方は筆者のスタンス転換のスピードに驚いたのではないだろうか。

 だが、10年以上相場とつき合い、多くの失敗と成功の事例を見てきた筆者は、このような「朝令暮改」ならぬ、「昼令暮改」も時には必要であり、相場で生き残る秘決の１つだと心得ている。

 『ＦＸ市場を創った男たち』（小口幸伸著）という本の中で、伝説のディーラーとして最初に紹介されていた久保田伸也氏は「為替取引でもっとも大事なことは何か」という質問に対して、「朝令暮改」と答えたと書かれている。これは相場の真実の一側面を伝えていると思う。

■一葉落ちて天下の秋を知る

 さて、「言い訳」はここまでにしよう。

 では、なぜ先週金曜日（３月23日）にあんなに早く「豹変」したのか、なぜ英ポンド/米ドルが「教科書どおり」になれないことが先週の時点でわかったのか、そして、より重要なのはこれによって米ドル全体に関する見通しを180度修正していいか、といったご質問（筆者が勝手に推測）に対してお答えしよう。

 まず下のチャートが示すように、前回記事にて提示した「三尊型」（※）が崩壊し、また教科書どおりになっていないことがはっきりとわかる。

（※編集部注：「三尊型」とはチャートパターンの１つで、左、中央、右と３つの山がある形。中央の山が一番高く、天井を示す典型的な形とされている。「ヘッド＆ショルダー」「三尊天井」などとも呼ばれる）

英ポンド/米ドル 日足（クリックで拡大）

（出所：米国FXCM）

 注意しておきたいのは、「右肩」に相当する部分では、３月21日（水）の高値を更新しないと、同フォーメーションを完全崩壊させると判定できないのだが、英ポンドが同高値を更新したのは週明けの３月26日（月）だったことだ。

 また、ザラ場で一時、３月23日（金）の安値をわずかに割り込んでいたこともあり、確信をもって同フォーメーションの崩壊を金曜日の時点で述べるのは性急と言える。原稿執筆４時間後のスタンス修正はどう考えても「クレージー」であった。

 しかし、「一葉落ちて天下の秋を知る」という言葉のとおり、小さな値動きから相場全体の変化を察知、シナリオとストラテジーを合理的に建てられるかどうかは相場師の腕の見せどころである。

■ユーロ/米ドルに先んじて「三尊型」崩壊の兆し

 実際に、英ポンド/米ドルではなく、ユーロ/米ドルにこのような兆しがしっかり出ていた。

ユーロ/米ドル １時間足（クリックで拡大）

（出所：米国FXCM）

 上に図示したように、ユーロ/米ドルも「三尊型」のパターンを示していたので、３月23日（金）には「教科書どおり」なら、反落していくはずだった。

 しかし、「右肩」の高値を早くも３月23日（金）18：00前後にブレイクしたので、同フォーメーションの崩壊が示唆されていた。

 注意してほしいのは、同日18：00前後の時点では一時の高値更新に留まり、本格的に上昇したのは週明けの３月26日（月）だったことである。

 この意味では、３月23日（金）の時点で、ユーロ/米ドルのわずかな高値更新で立場をドテンするのは、文字どおり、ひとつ落ちた葉から秋の到来を予測するようなものだった。

 が、現実の世界でも、結局些細な動きを察知しないと、世の変化についていけないし、後手になるリスクが大きい。現実の世界より相場の世界なら、なおさらだ。

 ユーロ/米ドルと英ポンド/米ドルにおける「三尊型」というフォーメーション成立の有無にここまでこだわってきたのは他ならぬ、米ドル全体のシナリオに大きな影響があるからだ。

 先週まで述べた米ドル全体に対する楽観論は…