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■ＲＢＡの警告どおり、豪ドルは下落開始

 一方、今月（5月）に入って下げ足を速めて来たのが豪ドル。

 このコラムで何度かご紹介してきたとおり、ＲＢＡ（オーストラリア準備銀行[豪州の中央銀行]）が何度か警告（豪ドル高をけん制したコメント）したマーケット環境下では時間を置いて、豪ドルは急落するという傾向がありますが、今回もまさにそれが再現された展開になっています。

【参考記事】
●イースターに向けて調整相場入り。通貨高牽制など売り材料多い豪ドルは急落警戒！（3月24日、西原宏一）

 豪ドル/米ドルが0.7000ドル台レベルを割り込むようなマーケット環境下でのＲＢＡのコメントは、「金融政策は適切」といったものでした。

 その後、鉄鉱石価格の上昇とともに豪ドル/米ドルが0.7500ドルを超えたあたりでは、ＲＢＡからの通貨高（豪ドル高）けん制コメントが増えてきます。

 最後はＲＢＡのスティーブンス総裁が通貨高けん制コメントをしたものの、豪ドル/米ドルの上昇は止まらず、一時0.7835ドルまで駆け上がります。

豪ドル/米ドル 日足

（出所：ＣＱＧ）

 オーストラリアの銀行の友人によれば、この局面ではまだＲＢＡが利下げをすることを決断していなかったとのこと。

 なぜなら、ＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）の利上げが迫っていたからです。

 ところが上海合意のもと、「ＦＲＢは利上げを急がない」という流れの中、米国の利上げはどんどん後ずれしています。

 鉄鉱石価格も反落に転じる中、5月3日（火）に、他の中央銀行の決定を待たず、ＲＢＡは通貨高抑制を主とした利下げを決定します。

鉄鉱石価格 日足

（出所：ＣＱＧ）

 この決定により、豪ドル/米ドルは急落し、あっという間に0.7300ドルまでの下落を演じています。

豪ドル/米ドル 日足

（出所：ＣＱＧ）

 ここまでは、ＲＢＡがけん制コメントを繰り返した局面での豪ドル/米ドルの通常の流れとも言えます。

 ところが今週（5月9日～）に入って、ＲＢＡのさらなる利下げを予想する銀行が増えてきており、豪ドル/米ドルが続落する可能性が高まってきました。

 まず、5月11日（水）には米大手銀行がＲＢＡのさらなる利下げを予測。

 その内容は「ＲＢＡは年内1.500％まで政策金利を下げる」、というものでした。加えて、来年、2017年には1.00％まで連続利下げをするのではないかというのです。

 そして、他の欧州系銀行が、ＲＢＡは他の中央銀行同様に「ゼロ金利への道を歩み始めたのではないか？」とのレポートまで出す状態。

 他の中央銀行の動向にもよりますが、ＲＢＡが実際、1.00％へ政策金利を下げると仮定すれば、豪ドル/米ドルは0.65ドル方向へ続落する可能性が高まります。

豪ドル/米ドル 日足

（出所：ＣＱＧ）

■豪ドル安進行で、ユーロ/豪ドルに妙味

 そして、この中で注目されるのは豪ドル/米ドルよりも、豪ドルクロス（豪ドルと米ドル以外の通貨との通貨ペア）。

 過去数年に渡り、米ドル/円やユーロ/米ドルでは、日銀やＥＣＢ（欧州中央銀行）が緩和合戦を繰り広げ、通貨安が進んでいましたが、このところ、中央銀行の緩和策が功を奏せず、円やユーロに対し、徐々に米ドル安が進んでいます。

 米ドル/円やユーロ/米ドルが米ドル安に傾く中、豪ドル/米ドルが「豪ドル安・米ドル高」に進むのであれば、豪ドル/円やユーロ/豪ドルでの豪ドル安の進行のほうがトレード妙味があると言えます。

ユーロ/豪ドル 日足

（リアルタイムチャートはこちら → FXチャート＆レート：ユーロ/豪ドル 日足）

 鉄鉱石価格が反落する中、ＲＢＡによる連続利下げがウワサされる豪ドル/米ドルの下落余地は拡大。

 豪ドル/米ドルはもちろん、豪ドル/円やユーロ/豪ドルといった豪ドルクロスでの豪ドル安の動向に注目です。

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